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国有企业并购财务风险的分析与防范   摘要:随着我国经济的飞速发展,国有企业面临的市场竞争也日益激烈,要想在激烈的竞争中站稳脚步,必须不断扩大其规模,并购作为企業规模扩张的直接手段之一,得到越来越多国企的重视。但由于并购在国有企业兴起较晚,发展上不够成熟,加上各种因素的影响,财务风险也伴随发生,制约国企的健康发展。本文主要从国有企业开展并购活动的重要意义切入,简单分析了此过程中面临的财务风险,并结合实际情况,提出相应的防范策略,希望为相关工作的开展提供一定的借鉴。   关键词:国有企业;并购;财务风险;策略   一、国有企业开展并购工作的重要意义   国有企业要想长期健康的发展,必须不断扩展壮大,并购工作的开展对其意义重大。国企并购能够促使其产业发展多元化,推动资产重组工作的开展,为国企制度创新提供契机[1],确保其内控管理水平的提升,保障国有企业的持续前行;国有企业要想适应社会发展步伐,就必须不断改革创新,并购是实现国企改革的重要手段,该项工作的开展使得国企将自身的优势项目充分发展,确保资金的高效利用以及资源的合理配置,加速产业结构调整,实现国有企业的健康发展。   二、国有企业并购财务风险简析   (一)并购动因带来的风险   并购动因是相关工作开展的重要前提,但很多国有企业的并购动因并不明确,致使相关工作难以顺利开展。在实际工作中,由于国有企业的特殊性,并购工作容易受到政治因素的干扰,甚至为了减轻劣势企业的经济负担,强制指导进行并购,不仅无法减轻经济压力,还会将相关国企置于各种财务风险中。还有一些并购企业双方在具体工作开展前,财务管理过于注重对方的优惠政策和资源,目标存在一定的偏差,动因不清晰,加大后期并购工作开展难度,使得企业融合效率极低,从而引发财务风险,威胁企业的健康发展。   (二)价值评估环节的财务风险   国有企业开展并购活动前必须对被并购企业进行价值评估,只有科学的价值评估才能保障后续并购工作的有效开展,但一些国有企业的价值评估质量并不高。首先,在定价工作前,部分国企没有及时对被并购企业展开彻底的调查,对其财务状况掌握不够彻底,价值评估依据不精准,加上一些被并购国企会故意隐瞒财务情况,利用虚假报表蒙混过关[2],导致价值评估不准确,为后期工作开展埋下风险隐患;其次,很多国有企业对价值评估工作重视程度不够,要么估价过高,要么估价过低,价值评估过高,国企的投入资金增多,并购后的收益达不到预期标准,将会导致企业的财务压力过大,风险也会伴随发生,价值评估过低,被并购企业得不到相应的利益,可能会打消并购念头,阻碍有关国企并购活动的开展;最后,一些国有企业的价值评估方式过于单一,一般采用的是资产价值基础法对被并购企业当前的价值进行评估,使得评估结果有失公平。   (三)融资支付环节的财务风险   融资和支付环节是国有企业并购活动的重要环节之一,在实践中,一些国有企业的融资和支付工作上存在一定的缺陷,导致相应财务风险的出现。一是融资环节存在的财务风险,并购工作的开展对于资金的需求量巨大,一般都是通过一定的融资手段获取,比如银行信贷等。在具体工作中,一些国企会因为融资方式不科学、融资成本过高等因素导致资金周转效率低,甚至引发资金链断裂现象的出现,使企业陷入财务风险中。二是支付风险,国企并购支付的方式多种多样,比如,现金支付、抵债等,但是无论任何支付方式都会伴随着一定的财务风险。例如现金支付方式,该方式虽然能够提高并购成功概率,但是大量的现金支出,必将导致并购企业一定时期内的资金紧张,一旦资金周转出现延迟,企业将无法正常运转,影响相关国企的稳定前行。   (四)整合环节的财务风险   整合环节是国有企业并购活动的关键,一旦该环节出现失误,企业面临的财务风险将会对企业发展产生沉重打击。国企完成并购活动后,需要制定一套统一的财务管理制度,一些国有企业相关工作开展那不及时,财务目标不明确,导致整合工作进度受限,埋下风险因素。由于企业文化、员工素质等存在一定的差异,加上人才队伍和技术设备等不达标,致使各项工作衔接不顺畅,还有一些国企对于后期整合工作不够重视,不能发现其中存在的风险,使得财务风险防范效率低下,影响企业的健康发展。   三、防范国企并购财务风险相关策略   (一)明确并购动因   企业发展的最终目的是实现经济效益最大化,国有企业亦是如此,所以并购活动的开展主要是为了实现市场占有率和经济利益的进一步提高,过去由企业应该时刻谨记,确保具体工作在此目标下有序开展。必须规范政府行为,并购干预应该适当,切不可强制干扰,并购企业双方要充分考虑自身的优势和劣势,找出关键点,促进并购后期融合的顺利开展,还应该结

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