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青云科技：互联网巨头围堵下，“混合云第一股”的退与守 青云科技成立于 2012 年 04 月 17 日并于 2021 年 3 月登陆上交所科创板，成为“混合云第一股”。青云科技营业收入增长较为缓慢，2022 年第一季度实现收入 0.80 亿元。 青云科技为保持公司的科技先进性，逐年增加研发投入，2021 年，其研发费用占总营业收入超三成。持续增加的研发投入与青云科技主营业务毛利率水平逐年下降和净利润持续为负有着直接影响。 在云计算开启新一轮增长周期之际，青云科技当选光合组织副主任单位，并共建了信息存储专业委员会。近三年来，青云科技一直未能盈利，同时陷入了舆论危机中。青云科技能否抓住时机和资源，实现弯道超车，仍拭目以待。 一、公司介绍 4 （一）公司概况 4 （二）股权结构 4 二、财务数据 5 （一）营业收入增长缓慢，净利润持续为负 5 （二）主营业务结构稳定，云产品业务收入占比超六成 6 （三）主营业务毛利率水平逐年下降 7 （四）研发投入逐年递增，2021 研发占比超三成 7 三、产品及战略 8 （一）主要产品 8 私有云 8 公有云 8 混合云 9 （二）发展战略 9 推行“广义混合云战略” 9 推进产品应用场景多元化 9 开发“双碳”路线 9 四、机遇与挑战 10 （一）青云科技尚未盈利，舆论危机再下重锤 10 （二）云计算开启新一轮增长周期，竞争赛道加速超车 10 （三）青云科技当选光合组织副主任单位，共建信息存储专业委员会 10 一、公司介绍 （一）公司概况 北京青云科技股份有限公司（简称：青云科技，688316.SH）成立于 2012 年 4 月 17 日，是一家技术领先的企业级云服务商与数字化解决方案提供商。青云科技最早布局混合云市场，无缝打通公有云和私有云，交付一致功能与体验的混合云，并于 2021 年 3 月登陆上交所科创板，成为“混合云第一股”。 根据公司官网显示，青云科技目前已实现国内首次将云计算带入到银行业，以及国内首次将公有云引入省级高速公路业务，以数字新基建能力、云原生能力深入服务金融、交通、能源、制造、公共事业、医疗、教育、互联网等众多行业，平台承载着中国人民银行、中央债券登记结算中心、中国银行、招商银行、国家电投、国家超算济南中心、中通快递、浙江日报、洋河股份等机构的核心业务系统。在“新基建”日益显现出对数字经济强大推动力的背景下，青云科技加速云计算、IoT、AI、5G 等信息技术的融合与应用，构建智慧数据中心等算力基础设施、工业互联网等通信网络基础设施、公共创新基础设施，确保数字基础设施运行稳定、简单、高效、低成本。根据公司年报，截至 2021 年 12 月 31 日，公司累计获得发明专利 7 个， 外观设计专利 19 个，软件著作权 94 个，其他作品著作权 8 个。 在发展的历程中，青云科技不断获得业界的肯定，荣获工信部“突出贡献单位奖”、可信云“技术创新奖”、金融电子化“优秀自主创新奖”等一系列奖项。 此外，青云科技还获得公安部信息系统安全等级保护三级备案证明(等保三级)、ITSS 计算服务能力标准符合性证书(贰级)，通过国家金融信创产品评测、ISO9001 质量管理体系认证、ISO27001 信息安全管理体系认证、可信云服务认证、软件能力成熟度集成模型三级认证(CMMI3)、国家高新技术企业认定等权威机构颁发的证书及认证；QingCloud 云平台获得 CSA 云安全联盟 CSACSTRIaaS 产品增强级认证，同时获得公安部第三研究所颁发的《云计算产品信息安全认证证书》。 （二）股权结构 根据 2022 年第一季度报告，青云科技目前实际控股人为黄允松、甘泉和林源，其中黄允松持股比例最高，为 14.14%。此外，其它前十名股东包括嘉兴蓝驰帆畅投资合伙企业（有限合伙）、横琴招证睿信投资中心（有限合伙）、北京融汇阳光新兴产业投资管理中心（有限合伙）、甘泉、山东吉富创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州工业园区蝴蝶天翔投资中心（有限合伙）的持股比例均介于 2%-10%之间。总体来看，青云科技的股权结构较为分散。 表 1：青云科技前十名股东持股情况 股东名称（全称） 期末持股数量（股） 期末持股比例 黄允松 6709835 14.14% 嘉兴蓝驰帆畅投资合伙企业（有限合伙） 3978683 8.38% 横琴招证睿信投资中心（有限合伙） 3113752 6.56% 北京融汇阳光新兴产业投资管理中心（有限合伙） 2421807 5.10% 甘泉 2200000 4.64% 山东吉富创业投资合伙企业（有限合伙） 2002166 4.22% 苏州工业园区蝴蝶天翔投资中心（有限合伙） 1