2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义-- 第二章 财务管理基础.doc

2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义 第二章财务管理基础 第一节货币时间价值 知识点：货币时间价值的概念 货币时间价值是指 没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和 再投资所增加的价值。 货币进行投资会获取收益，才会产生价值增值。 货币时间价值是投资收益率的基础。 在没有风险和没有通货膨胀情况下的投资收益率即为货币时间价值，亦称“纯粹利 率”。 在有风险和通货膨胀的情况下，投资者会要求获得更高的投资收益率作为补偿，即： 投资收益率=货币时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率(或风险补偿率) 投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不同时点的单 位货币具有不同的价值量。 一般来说，发生时间越早的单位货币，其价值量越大一一今天的1块钱比明年的1 块钱更值钱。 不同时点上的货币无法直接比较。 货币时间价值计算就是以投资收益率为依据，将货币价值量在不同时点之间进行换 算，以建立不同时点货币价值量之间“经济上等效”的关联。 用特定的投资收益率，可以将某一时点上的货币价值量换算为其他时点上的价值量， 也可以将不同时点的货币价值量“换算”为同一时点的价值量(例如，0时点上的价 值量即现值)，进而比较不同时点的货币，进行有关的财务决策。 【示例】 今天借出100元，明年收回100元，这是“赔本买卖”。因为今天的100元的价 值量大于明年的100元。 如果同等条件（如风险相同）下的借款利率为10%,则今天借出100元，1年后应收 回100X（1 + 10%） =110 （元）,才是公平交易。 即：在等风险投资收益率为10%的条件下，今天的100元和明年的110元经济上等 效（具有相等的价值量）。 知识点：货币时间价值计算的先导知识 时间轴 I I 丨 丨 I I 0 12 3 n-1 n （1） 以0为起点（目前进行价值评估及决策分析的时间点）； （2） 0时点表示第1期的期初，自时点1开始，时间轴上的每一个点代表该期 的期末及下期的期初。 终值与现值 终值 （F） 亦称将来值，是指现在一定量的货币按照某一收益率折算到未来某一时点 所对应的金额，例如：本利和 现值 （P） 是指未来某一时点上一定量的货币按照某一收益率（折现率）折算到现在 所对应的金额，例如：本金、内在价值 复利（利滚利） 每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计 算。 知识点：复利终值和现值的计算 一次性款项的终值与现值的计算 【提示】复利终值和现值与年金终值和现值的区别。 （1）复利终值和现值： 一次性款项的终值和现值。 例如，现在存入100元，则该笔存款第3年末的本利和为复利终值。 100 本利和 （复利终值） （2）年金终值和现值：定期、等额的系列收支款项的终值和现值的合计数。 例如，从现在起的3年内，每年末存入100元，贝IJ这3笔存款在第3年末的本利和 的合计数为年金终值。 100 100 100 本利和合计數（年金终值） 复利终值（一次性款项的终值） 已知： 现值P （现在的一次性款项）， 计息期利率i （n期内每期复利1次的利率）， 计息期数n （终值与现值之间的间隔期）， 求：终值F。 【示例】本金100元存入银行，年利率为10%,每年复利一次，则2年后的本利和（复 利终值）为：F=100X （1 + 10%） 2=100Xl. 21 = 121 （元） 由此推出：F=PX（l + i） n = PX （F/P, i, n） 其中，（1 + i） 11为复利终值系数，用符号表示为（F/P, i, n）,其含义是：在 计息期利率为i的条件下，现在的1元钱和n期后的（1 + i） 11元在经济上等效。 【示例】 “（F/P, 6%, 3）=1.1910”可以理解为：在年收益率为6%的条件下，现在的1元钱 和3年后的1.1910元在经济上等效。例如：在存款年利率为6%的条件下，现在存入1 元钱，3年后将得到1. 191元 本利和。 【提示】货币时间价值计算中，计息期利率i是指在n期内每期复利一次的利率。 【示例】如果以“年”为计息期，则计息期利率是“每年”复利一次的“年利率”。例如, 年利率10%、1年复利1次（以“年”为计息期），则2年后的复利终值为： PX（1 +10%） 2 vj 期数为2牟 V. 利率为每年复利一次的年利率10% 如果以“半年”为计息期，则计息期利率是“每半年”复利一次的“半年利率”。例如， 年利率10%、1年复利2次（以“半年”为计息期），等效于半年利率5%、半年复利1 次，则2年后的复利终值为： px (1 + 5%) 4 七些竺1 利率为每半年复利一次的半年利率5% 复利现值（一次性款项的现值）一一复利终值的逆运算 已知： 0 1 2 n ；=? 终值F