短期资金筹集方式概述.ppt

* 第六章 短期资金筹集方式 第一页，共二十五页。 学习目的：通过本章学习，要求从筹资角度掌握商业信用、短期借款、发行短期融资券等短期资金筹集方式的相关问题。 第二页，共二十五页。 第一节 商业信用 一、商业信用形式 商业信用主要有应付账款、应付票据、预收账款等具体形式。 二、商业信用条件 商业信用条件是信用提供方对付款时间和现金折扣所作的具体规定。 三、应计费用项目的自然性融资 除了应付账款以外，应计费用项目也是一种自然性融资方式。常见的应计费用项目有应付工资、应交税金等，对于这些项目来说，费用都已发生或者说会计已经确认为费用，但却尚未支付。 第三页，共二十五页。 四、放弃现金折扣成本 （一）放弃现金折扣成本的原理说明 购买企业需要考虑应否享受现金折扣，即应该在折扣期内付款以获得现金折扣，还是放弃现金折扣以更长时间的利用这项信用。放弃现金折扣的成本是影响购买企业进行决策的重要因素，其计算公式为： 第四页，共二十五页。 （二）放弃现金折扣成本的决策原则 如果放弃现金折扣成本大于借入资金资金成本或者投资收益率，则应取得现金折扣；反之，则应放弃。 第五页，共二十五页。 五、商业信用筹资的优缺点 （一）商业信用筹资的优点 1.筹资便利。 2.筹资成本低。 3.筹资限制少。 第六页，共二十五页。 （二）商业信用筹资的缺点 1．期限短。 2．如果企业放弃了现金折扣，则要负担较高的资金成本。 第七页，共二十五页。 第二节 短期借款 一、短期借款的种类 一般地，短期借款通常可按提供担保情况分为无担保借款（信用借款）、担保借款和票据贴现三类。 第八页，共二十五页。 二、短期借款的利率及利息支付方法 （一）短期借款的利率 （二）短期借款利息的支付方法 1.利随本清法 利随本清法又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率（即约定利率）等于其实际利率（即有效利率）。 第九页，共二十五页。 2.贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。在此方法下，企业可利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，因此，其实际利率要比名义利率高。贴现法的实际贷款利率公式为： 贴现贷款实际利率=利息/(贷款金额-利息)×100% 或者＝名义利率/(1－名义利率)×100% 第十页，共二十五页。 3．加息分摊法。加息分摊法是指在借款企业分期偿还借款时，银行先按约定利率计算出企业借款的本利和，然后，要求企业在贷款期内每期等额偿还借款的本利和。 第十一页，共二十五页。 三、与短期银行借款有关的信用条件 （一）信贷额度 信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。如借款人超过规定限额继续向银行借款，银行则停止办理。此外，如果企业信誉恶化，即使银行曾经同意按信贷限额提供贷款，企业也可能因银行终止放贷而得不到借款。 第十二页，共二十五页。 （二）周转信贷协定 周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 第十三页，共二十五页。 （三）补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比(通常为10％——20％)计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受的损失；但对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。补偿性余额贷款实际利率的计算公式为： 第十四页，共二十五页。 （四）借款抵押 银行向财务风险较大、信誉不好的企业发放贷款，往往需要有抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。 第十五页，共二十五页。 四、短期借款筹资的优缺点 （一）短期借款筹资的优点 1．筹资灵活方便。 2．资金成本较低。 第十六页，共二十五页。 （二）短期借款筹资的缺点 1．财务风险高。 2．筹资限制多。 第十七页，共二十五页。 第三节 发行短期融资券 短期融资券又称商业票据、短期债券，是指大型企业在货币市场出售的、可转让的短期无担保本票。由于这些票据无担保并且是货币市场的工具，因此，只有信誉好的大企业才能使用短期融资券作为短期融资工具。 第十八页，共二十五页。 *