金融心理学蓝版.ppt

市场关系的主要旋律 股票市场 市场比较。寻求有关图形的相互验证，包括同类股票走势、全国性的指数走势、指数期货走势和全球股票市场走势 腾落线。腾落线表明上涨股票、下跌股票和平盘股票数量之比，它指明趋势的延续性 新高/新低。分析大盘时使用这个指标验证趋势的可持续性，它表示有多少股票创了新高或新低。 扩散度。分析大盘趋势时利用这个指数，它表示股价位于200日移动平均线之上的股票比例 债券市场 通过比较全国性和全球性走势图以及短期和长期走势图寻求验证。开始时假设短期利率领先长期利率 外汇市场 比较最常交易的货币组合的所有有关图形、关键的有效汇率和90天收益。 商品市场 出发点是用美元、日元、欧元和瑞士法郎表示的商品研究局（CRB）现货商品指数和有关的期货合约，同时还要比较单个商品的走势和同类其他商品的走势 贵金属市场 金矿走势图和黄金走势图的类比 四种贵金属之间的类比 每一种贵金属限现价和期货价格的类比 （出发点是，金矿和期货价格领先于现货价格） 庞氏骗局与验证性偏见 趋势心理 趋势市场的表现和对应的心里因素之间的可能联系如下 呆滞的市场并非真的呆滞 当市场趋势停止时，在现价之下逐渐出现买进兴趣的真空（支撑位），同时在现价之上出现卖出兴趣的真空（阻力位）这种真空意味着市场僵持得越久，最终打破这种僵局的暴风雨就越强。 成交密集区持续时间越久，市场对于未来趋势的不确定性就越大。在现价之下的潜在的空方力量和现价之上的潜在的多方力量都在与日俱增。 * * * * 金融心理学 拉斯 特维德 著 股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数 百万人对这些事件将会如何影响他们的未来的认识。换句话说，最重要 的是，股票市场是由人组成的。 市场心理学 - 市场行为是如何产生的，我们如何认识、了解它们。 - 产生价格波动的部分行为机理是理性和明智的，另一些则是愚蠢的和荒谬的。 第一篇 时间和无知之神秘力量 心理学的起源 现存最早的与心理学有关的书面材料—亚里士多德《论记忆与回忆》 威廉·冯特——科学心理学之父。创建了世界上第一个心理学实验室，研究感觉是如何伴随自觉变化的，并且宣称精神上的总体感觉并不是各部分加起来之和 构造主义流派：遵循科学上常用方法，将问题分解到最小单元，逐个研究，即“反省法” 机能主义流派：主要由威廉·詹姆斯创立，从非常复杂的角度来处理精神过程，敢于用动物实验作为研究人类精神的一种手段，研究的目的不是理解情绪或思想自身，而是理解思想的机能主义，掌握精神河流是如何指引我们实现理想、适应周围环境。 习惯的养成：习惯是思想的功能，生命是习惯的集合体，而习惯是由神经系统演化过来的。 主要流派 1.心理分析流派：创立者——西格蒙德·弗洛伊德 主要围绕“无意识的作用”“如何治疗精神疾病”“动机的作用”“早期发展对于成年后心理的影响” 2.格式塔流派：整体并不只是部分之和 对于理解记忆和解决困难起到极大作用，在金融市场行为心理研究中，做出重大贡献 3.人本主义流派：生活自己创造 4.认知心理学：理解精神过程 1. 市场走在前面 2. 市场是非理性的 3. 环境是混沌的 4. 图形是自我实现的 第二篇 四项基本原则 市场走在前面 分析师、经济学家、投资咨询人员、记者等，都是在新闻发生后无可奈何的分析该事件的影响，而市场早已对此做出反映。换句话说：市场走在新闻前面。 说明一个事实：“市场提前反映经济” 巴布森晴雨表——股票市场是经济发展的晴雨表 市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的负一阶导数。虽然经济形势良好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。 股票市场可以作为经济的领先指标，从股市反转到经济反转的典型领先时间大约是半年到9个月。这并不是说市场永远正确，毕竟，市场往往表现为非理性。 市场是非理性的 主要的股票投机冒险活动 三个故事的结论很明显：市场有时完全沉浸在那样一种希望、贪婪、和恐惧的非理性感情中。 群体思维 社会心理学的一个重要概念是“群体思维” 高度团结的群体很容易形成可怕的群体决策 第一，人们愿意接受与他朝夕相处的同事的意见“适应态度” 第二，人们对于自己难以理解的食物，愿意使用他人的行为作为信息来源“社会比较” 烟雾测试 喜欢附和他人的意见 任何一个人，作为个体来看，都是足够理智和通情达理的，但是，如果他作为群体中的一员，立刻就成为白痴一个。