经济衰退疑虑再次笼罩市场，震荡走弱.pptxVIP

目录第一部分 周度观点分析及策略推荐第二部分 周度数据跟踪GALAXY FUTURES目录第一部分 周度观点分析及策略推荐内容摘要国际-全球食糖预估再度上调国内-进口维持高位，现货弱势难改GALAXY FUTURES3国际-全球食糖预估再度上调全球食糖供需（万吨）原油-原糖期价走势CFTC非商业净持仓-原糖收盘价? StoneX预计在10月开始的新一年度，全球糖市将供应过剩390万吨，原因是亚洲和巴西丰产将抵消欧洲等地产量方面存在的问题。StoneX在必威体育精装版一期作物报告中将 全球糖市供应过剩量预估从7月时的330万吨上调至390万吨。其预期印度2022/23年度（10月至次年9月）糖产量达到接近纪录的3650万吨，较2021/22年度增加 50万吨，因天气情况有利于甘蔗生长。有利的天气也令亚洲另一产糖大国泰国受益。StoneX预期泰国2022/23年度糖产量为1150万吨，较前一年度增加14%。 StoneX将欧盟英国地区的糖产量预估下调40万吨，至1600万吨，将中国糖产量预估下调30万吨，至1000万吨，调降理由均为产区干旱。该机构预计巴西产量在 2021年干旱之后将继续反弹，2022/23年度（10月至次年9月）该国糖产量料达3720万吨。StoneX发布了对巴西2023/24年度（4月至次年3月）中南部糖产量的首 份预估，预计糖产量为3520万吨，较当前年度增加5.6%。GALAXY FUTURES4国内-进口维持高位，现货弱势难改柳州白糖现货价食糖分月进口（万吨）糖浆月度进口量（吨）目前巴西配额外进口成本达到6244元/吨，泰国配额外成本达6624元/吨，分别较柳州现货价高出544元/吨、924元/吨，进口成本仍远高于国内现货价格，但进 口食糖特别是糖浆进口仍持续增加，进口食糖加上国内产量完全能满足国内消费量，国内供需总体充裕。后期国内新榨季也将开始，新糖逐步供应市场，市场压 力增加，另外全球经济衰退担忧再次笼罩市场，预计食糖期价将偏弱运行。中国8月份进口食糖约68万吨，环比增加143.05%，同比增加35.77%。但2022年1-8月中国累计进口食糖272万吨，同比减少24万吨。 21/22榨季截至8月底我 国累计进口食糖合计456万吨，同比减少90万吨。中国2022年10月进口糖浆10.31万吨，高于去年同期的6.88万吨，同比增幅49.85%。2022年1-8月我国累计进 口糖浆等三项合计79.92万吨，同比增加43.94万吨。21/22榨季截至8月底我国累计进口糖浆等三项合计102.94万吨，同比增加29.61万吨。GALAXY FUTURES5策略逻辑国际方面，全球本年度过剩预期继续上调，供应偏宽松。印度新年度继续维持高产量，巴西仍处于压榨高峰，原糖总 体供应充裕，预计只有切换到印度榨季市场供应压力才会阶段性减轻。宏观面美联储持续大幅加息，全球经济衰退担 忧再次笼罩市场，原糖震荡下行。国内方面，进口成本仍远高于国内现货价格，对国内糖价有一定支撑。但进口食糖特别是糖浆进口仍持续增加，进口 食糖加上国内产量完全能满足国内消费量，国内供需总体充裕。国内新榨季压榨拉开帷幕，新糖逐步供应市场，市场 压力增加，另外全球经济衰退担忧再次笼罩市场，国内消费疲软，预计食糖期价将偏弱运行。【交易策略】单边：全球经济衰退担忧再次笼罩市场，国内消费疲软，郑糖预计偏弱运行。套利：观望。期权: 观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)GALAXY FUTURES白糖第二部分 周度数据跟踪GALAXY FUTURES7国际巴西中南部累积甘蔗压榨量巴西双周累计糖产量巴西中南部累积双周制糖比（%）GALAXY FUTURES8国际巴西中南部双周制糖比巴西中南部双周甘蔗压榨量巴西中南部双周糖产量GALAXY FUTURES9巴西原油-原糖走势巴西月度食糖出口（万吨）巴西中南部库存（万吨）GALAXY FUTURES10印度-泰国印度双周糖产量（万吨）泰国双周糖产量（万吨）CFTC非商业净持仓-原糖收盘价GALAXY FUTURES11 国内食糖生产进度 全国糖月度糖产量(万吨)全国销糖率(%)全国月度糖销量（万吨）新增食糖工业库存GALAXY FUTURES12进口食糖分月进口（万吨）食糖累积进口量（万吨）糖浆月度进口量（吨）GALAXY FUTURES13现货-期货仓单柳州白糖现货价（元/吨）白糖1月收盘价白糖1月基差白糖15价差GALAXY FUTURES