91_现金流量表分析的内容—讲义.ppt

第七章 现金流量表分析 秦志敏教授 主讲 秦志敏教授 主讲 第二节 现金流量表分析 现金流量表一般分析 现金流量表水平分析 现金流量表垂直分析 现金流量表趋势分析 各项目分析 一、现金流量表一般分析 不论是经营活动、投资活动还是筹资活动，在任意会计期间均有可自出现大的波动。那么，哪些因素会导致这些重大变化呢？ 企业现金流量变化的主要原因 经营类： 1.行业特点 2.发展阶段 3.营销策略 4.收付异常 5.关联交易 6.异常运作 7.计算偏差 投资类： 1.扩张加剧 2.战线收缩和处置不良固定资产 3.投资收益获取 筹资类： 1.融资环境 2.不当融资 3. 理财能力 二、现金流量表水平分析 三、现金流量表结构分析 （一）现金流入结构分析 （二）现金流出结构分析 经营、投资、筹资活动现金流量的搭配，看出企业特质 信心十足的成长型公司 稳健的绩优公司? 危机四伏的地雷公司 经营衰退的夕阳公司? 信心十足的成长型公司 1. 净利及经营活动现金净流入持续快速增长（在对的产业做对的事）。???? 2. 投资活动现金大幅增加（众多的投资机会）。???? 3. 长期负债增加，不进行现金增资（对投资报酬率高于借款利息充满信心）。???? 信心十足的成长型公司 马云 一个公司在两种情况下最容易犯错误，第一是有太多的钱的时候，第二是面对太多的机会； 一个ＣＥＯ看到的不应该是机会，因为机会无处不在，一个ＣＥＯ更应该看到灾难，并把灾难扼杀在摇篮里。 稳健的绩优公司? 1. 净利及经营活动现金流量持续增长，但幅度不大。???? 2. 经营活动现金流入大于投资活动现金支出。???? 3. 大量买回自家股票，发放大量现金股利。?? 危机四伏的地雷公司? 1. 净利增长，但出现经营活动现金净流出（好大喜功，管理失控）。???? 2. 投资活动现金大幅增加（仍积极追求增长）。???? 3. 短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少（短期内有偿债压力，知情的同业不敢再提供信用）。?? 经营衰退的夕阳公司 1. 净利及经营活动现金流量持续下降。???? 2. 投资活动现金不增长反而下降，甚至不断处理资产以取得现金。???? 3. 无法稳定地支付现金股利。 讨论题 现金流量表的信息比资产负债表和利润表的信息更为重要吗？为什么？ 如何看待企业的“造血功能”（创造现金流量能力）与“输血功能”（从外界筹资）的辩证关系？ 思考题 1．现金流量表的作用有哪些？ 2．企业为什么会经常出现“有利润而没钱’； 3．现金流量表中现金的范围 ； 4．什么是现金等价物？ 5．现金流量表中一般将现金流量分为几类； 6．如何进行现金流量的比较分析？