《公司治理学》（李维安版）2章 公司治理理论框架与机制设计.ppt

（二）集团母公司的治理边界 企业集团的复杂性使得企业集团公司治理具备双重特征： （1）母公司、子公司以及关联公司分别有治理结构行使治理的职责； （2）企业集团本身又构成一个统一的治理机制运作系统。 母公司与子公司是控制权的关系，母公司决策意志延伸的范围构成母公司与子公司外延的界限。这个界限称之为集团内治理边界,它体现母公司决策权的范围。 集团内治理边界超越母公司的法人边界。虽然在公司法的意义上母公司和子公司都有独立的法人治理边界，但在实际的经济意义上子公司要受母公司的治理，它的行为体现母公司的决策意志，对母公司要有说明责任。因而，集团内治理边界体现说明责任的范围。 集团治理内边界 　　 集团治理外边界 公司 M 子公司a 子公司c 子公司b 控制权 公司 M 关联公司A 关联公司B 关联公司C 发言权 （三）移动互联时代的公司治理边界 1、网络经济的的运行规则 2、移动互联网时代的公司治理变革 1、网络经济的的运行规则 （1）直接经济； （2）超强的正反馈； （3）网络的正外部性； （4）标准化竞争； （5）互补性； （6）信息产品成本的高固定低边际性； （7）消费转移的高成本； （8）注意力经济； （9）系统竞争。 2、移动互联网时代的公司治理变革 （1）移动互联时代低成本的信息交互方式使得公司治理降低，新的小股东、社群等积极治理主体应运而生。 （2）公司治理进入“大数据”时代，新的治理手段如社群等外部治理主体的广泛化倒逼等开始出现。 （3）公司治理权力重组，新的治理模式得到创新。移动互联网使得顾客群体、资金众筹变得大众化，这使得以技术核心和经营理念为主的管理层在公司治理中的位置同传统的“垂直化”治理模式产生差异，在新型互联网企业中这一点尤为突出。 （4）信息自披露和非官方披露得到强化，公司治理链的信息不对称得到弱化，这使得投资者关系管理等一系列相关与信息披露的公司治理领域重要性得到进一步加强。 扩展阅读中国特色治理模式：混合所有制公司治理 在中国，自十五大报告首次提出“混合所有制”的概念以来，混合所有制一直是热点话题之一，尤其十八届三中全会提出积极发展国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，混合所有制再次引起热议。 中国国有企业改革改革已经进入“四分离”改革的深水区，而混合所有制有望成为深化国企改革的突破口。然而不同层次、不同功能的国有企业有其特殊性，即使形成混合所有制，其治理模式也不能够一以概之，深化国企改革过程中必须贯彻分类治理的思维。 第三节 有效公司治理机制的设计原则和企业竞争力 一、三类公司治理机制 二、公司治理机制设计的主要原则 三、公司治理机制对企业竞争力的影响 一、三类公司治理机制 公司治理机制主要有三大类，即 （1）权益机制 （2）市场机制 （3）管理机制 二、公司治理机制设计的主要原则 1.激励相容原则（Incentive Compatible Principle） 2.资产专用性原则（Asset Specificity Principle） 3.等级分解原则（Hierarchical Decomposition Principle） 4.效用最大化的动机和信息不对称假设的原则 (motive hypothesis for maximum effectiveness and information asymmetry hypothesis) 1.激励相容原则 保持一个机制有效的根本原则就是激励相容，这一原则强调机制需求者最终目的的一致性，强调了机制设计者和机制需求者最终目的的一致性。 2.资产专用性原则 资产专用性是指某种资产只能用于某种专门的用途，如果转移用于其他用途，则其价值大大降低，放弃其他用途构成此类专用资产的机会成本。 判定公司利益相关者的依据是资产专用性，这样资产专用性就构成公司治理的重要原则。 3.等级分解原则 等级分解原则指使组织的内部结构安排能够克服各当事人的机会主义行为，进一步地说就是使组织中的决策权和相应的责任进行分解，并落实到每个便于操作的基层单位，从而有助于防止“道德风险”，进一步节约交易费用。 4.效用最大化的动机和信息不对称假设的原则 效用最大化的动机表明行为人的行为方向，信息不对称或不完备表明行为过程中的约束。 三、公司治理机制对企业竞争力的影响 公司治理的重要目的之一,是提高企业的竞争力,力保企业长期存续和发展。 合理安排利益相关各方的责、权、利,使其协调一致,以便进一步顺畅地组织资源实现竞争力,就是公司治理机制的内容和目的。 企业理顺与资源提供者的关系、赢得关键资源是生存发展的先决条件之一。 企业内部的运作是竞争力