五粮液公司财务报表分析.ppt

报表分析 销售毛利率 　由上图可以看出，白酒制造业销售毛利率约为0.4 。五粮液股份有限公司销售毛利率保持在0.6，远高于行业平均水平，并处于逐渐上涨的趋势。五粮液股份有限公司09年销售毛利率呈明显上升的趋势，从其09年的财务报告中可以看出，其销售收入中，酒类销售收入增长了约30%，说明五粮液股份有限公司的盈利能力逐渐增强。 　　五粮液股份有限公司与白酒平均制造水平的销售毛利率指标 报表分析 销售费用/营业收入 由上图可以看出，白酒制造业销售费用约为0.11，处于正常水平。从白酒行业来看，销售费用和营业收入基本处于一个正比状态，而我五粮液股份有限公司则不尽其然。五粮液股份有限公司09年财务费用/营业收入有了大幅度下降，从其09年的财务报告中可以看出，09年该指标的下降并不是由于其销售费用的锐减，而是因为其营业收入的大幅度提高，相反，09年五粮液股份有限公司开始实施广告营销策略，其控股子公司四川省宜宾五粮液供销有限公司预付广告费增加，10年公司销售费用增加了约50%，从其10年的财务报告中可以看出，主要系市场开发，形象宣传等费用，说明五粮液股份有限公司的大规模广告营销策略从09年开始，于11年结束。 五粮液股份有限公司与白酒制造业2007-2011年的销售费用率指标 报表分析 财务费用/营业收入 　由上图可以看出，白酒制造业的财务费用/营业收入均为负，由上面分析得知，这是白酒行业的特殊性所致，白酒制造业的资产负债比率较低，其利息收入冲减财务费用的能力也较强。也从侧面证明五粮液股份有限公司的资金实力雄厚。 五粮液上市公司与白酒制造业历年的销财务费用/营业收入指标 报表分析 净资产收益率 由上图可以看出，白酒制造业的净资产收益率约为23%，略高于其他行业。五粮液股份有限公司平均净资产收益率约为24%，并呈逐年上升的趋势，说明该公司的盈利能力在逐年提高。五粮液股份有限公司在其财务报告附注中披露，2009年该公司在对瞭望东方传媒有限公司的长期股权投资取得了巨大收益，导致其营业利润的增加。另外，五粮液股份有限公司在09年获得了112万的政府补助和1838万的税费返还，导致其营业外收入的巨额增加，从而导致了净资产收益率的大幅度提高。 五粮液上市公司净资产收益率指标的对比分析 对比分析 五粮液集团与贵州茅台对比分析 营业毛利率 销售毛利率= 毛利率/销售总收入×100% = (营业收入— 营业成本)/营业收入×100% 五粮液公司及茅台公司07年-09年销售毛利率分析 单位：百万 * * * * * * * * 　五粮液公司财务报表分析2013年12月 演示文档来自WPS在线模板 wps.cn/muban 第五组 施馨(1101051114) 收集资料总结报表、报表小结以及建议，图表和公式 唐丽珊(1101051136) 排版、营运能力、盈利能力分析、与贵州茅台对比分析（营业毛利率、营业利润率） 纪玉玲(1101051157) 财务报表分析理论 蔡小鸽(1101051160) 五粮液集团行业分析、集团简介、财务报表分析 许宝铃(1101051127) 引言、研究背景 留婉贞(1101051133) 目录、导言设计方法与思路，内容与贵州茅台对比分析（总资产报酬率、每股收益率） 林宇笠(1101051126) PPT、结束语 引言 白酒制造业作为中国传统行业，是中国灿烂文化的重要组成部分。近年来，白酒制造业呈现出多元化、规模化的产业格局。在整个白酒行业中，大中型企业约占22%，利润总额高达96%，在白酒行业占据了绝对的优势地位，成为推动整个白酒行业发展的中坚力量。五粮液股份有限公司作为大中型企业的代表，其经营管理和发展战略对整个白酒行业有着重要的借鉴作用。 本文首先对各个财务指标进行了阐述和分析，以了解各个财务指标所蕴含的意义，并将五粮液股份有限公司的财务指标与整个白酒制造业进行对比分析，从而了解五粮液股份有限公司的财务运营状况，已达到启示好的带动整个白酒行业的目的。 关键词： 白酒行业、五粮液股份有限公司、财务指标、运营状况 背景 　中国历史源远流长，酿酒业是伴随着中国历史的前行而前行的，是中国传统制造业的一颗明珠。在二十世纪九十年代，是白酒制造业的辉煌时期，年产量高达800万吨，随着啤酒、葡萄酒的推广以及酿酒成本的增加，白酒制造业年产量逐渐下滑，从2001年至今，白酒年产量下降到400万吨左右。 五粮液和茅台是最有实力的两家大型酿酒企业，为了保持其旗下产品的利润空间，两家企业于2012年12月限制其终端产品的销售价格，对违规低价销售的经销商予以处罚。这是违