云南白药与东阿阿胶财务报表比较分析.ppt

LOGO 此处添加公司信息 LOGO 此处添加公司信息 LOGO LOGO LOGO 云南白药与东阿阿胶 LOGO 云南白药前身为成立于1971年 6月的云南白药厂。1993年12月15日公司在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月公司更名为云南白药集团股份有限公司。经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。 云南白药 * 此处添加公司信息 东阿阿胶 山东东阿阿胶股份有限公司前身为山东东阿厂，1952年建厂，1993年由国有企业改制为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业。隶属央企华润集团。现有员工5,665人，总资产42.26亿元，生产经营中成药、保健品、生物药等产业门类的产品百余种，远销东南亚各国及欧美市场。其品牌价值为34.01亿元； 东阿阿胶07—09年报表简表 金额单位：百万 * 此处添加公司信息 东阿阿胶07—09年报表简表 * 此处添加公司信息 东阿阿胶07—09年报表简表 * 此处添加公司信息 * 此处添加公司信息 东阿阿胶07—09年报表分析总结 总体来看，2007年，股改，业绩也有了很大的改善，保持在30%以上的复合增长，2008年，世界各国遭遇经济下滑、金融危机，而阿胶是高档消费品，经济不好，预期的销量受到影响。2009、2010年，股市重新走好，经济重新恢复，医药行业迎来了“黄金十年”的美好预期，成为了市场的主流，该股展开了上市以来最完美的上涨，而且公司业绩也创造了历史最好的纪录 东阿阿胶07—09年报表分析总结 分部看，07 年业绩增长38％，公司实现销售收入13.8 亿元，同比增长28.38 %；实现归属于上市公司股东净利润2.05 亿元，同比增长38 %。每股收益0.39 元，07 年公司净利润突破2 亿元，增长率也在05年倒退之后连续2 年实现了30％以上增长，推动近两年较高增长的主要原因是管理改善以及阿胶主导产品持续提价。 * 此处添加公司信息 东阿阿胶07—09年报表分析总结 2008年，东阿阿胶实现营业总收入16.85亿元，同比增长22%;实现主营业务利润8.24亿元，增长14%，东阿阿胶2008年主营业务增长平稳，其中医药商业增长30.59%，医药工业增长12.58%，可见收入增长主要由商业带动，而主营利润的增长幅度同医药工业的增长幅度相仿;医药商业毛利率有所增加，而工业毛利率有所下滑;分产品而言，公司的阿胶系列收入为10.5亿元，增长10.23%。该系列产品在2007年销售增长达36%，大大超出正常年份的增速。在这一较高的基数上仍实现了两位数的增长当属不易。 东阿阿胶07—09年报表分析总结 阿胶系列产品毛利率为64.63%，下降2.61%百分点，主要原因为原料价格有所上扬;保健食品收入8183万元，增长5.39%，毛利率为49.22%，下降2.04个百分点。公司每股经营活动产生的现金流量净额为0.57元，同每股收益接近。 公司4个季度的销售增长率分别为49.6%、32.4%、26.6%、-2.9%，显示出前三季度向市场压货、最后一个季度控货的销售态势。 总体而言，公司2008年的主业发展正常，但阿胶系列产品的毛利率连续3年下滑需关注。 * 此处添加公司信息 东阿阿胶07—09年报表分析总结 2009 年公司实现营业收入20.79 亿元,同比增长27.62%,实现营业利润4.71 亿元,增长37.21%, 4 季度公司实现销售收入6.35 亿元,同比增长32%,实现净利润1.5 亿元,阿胶系列全年实现销售收入 12.62 亿元,同比增长20%,其中第4 季度销售超过5 亿元,占全年销售收入的40%,一方面4 季度是销售旺季,另一方面2009 年的两次提价对销售的提升也有很明显的作用, 东阿阿胶07—09年报表分析总结 销售费用只增长7.36%,销售费用率下降2.7 个百分点,4 季度管理费用达到8000 万元,全年管理费用增长25%,管理费用率8.36%,比2008 年略增,资产减值、投资收益和营业外收支净额等2009 年给公司带来了1000 万元的增加额。公司应收票据比 2009 年初下降了2 亿元,而