行为金融学第二章有限理性与启发式决策.ppt

6 对均值回归的误解 股票收益率远非是不可预测的，从长期来看，它们应该呈负自相关，即股票价格应该呈回归均值的特征即均值回归 第三十页，共八十三页。 对投资者建议 1 无论如何都要关注基准概率 2 切记机率不存在自我矫正行为 3 不要被过度详细的细节迷惑 4 不要误解向平均数回归的现象 第三十一页，共八十三页。 （二）可得性启发式 人们往往根据一个客体或事件在知觉或记忆中可得性程度来评估其出现概率，容易被知觉到或回想起的被认为更容易出现。 1） 接近性 越是最近的事情，人们就记得越牢。某件事越是最近发生过，越会被判定发生的概率高 第三十二页，共八十三页。 2） 显著性 第三十三页，共八十三页。 巩俐 第三十四页，共八十三页。 章子怡 第三十五页，共八十三页。 张国强 第三十六页，共八十三页。 张曼玉 第三十七页，共八十三页。 史勇 第三十八页，共八十三页。 满文军 第三十九页，共八十三页。 李玟 第四十页，共八十三页。 沙宝亮 第四十一页，共八十三页。 韩红 第四十二页，共八十三页。 刘晓庆 第四十三页，共八十三页。 宋祖英 第四十四页，共八十三页。 汪峰 第四十五页，共八十三页。 景岗山 第四十六页，共八十三页。 徐静蕾 第四十七页，共八十三页。 许巍 第四十八页，共八十三页。 张杰 第四十九页，共八十三页。 李宇春 第五十页，共八十三页。 付笛生 第五十一页，共八十三页。 古巨基 第五十二页，共八十三页。 周笔畅 第五十三页，共八十三页。 周迅 第五十四页，共八十三页。 范伟 第五十五页，共八十三页。 张靓颖 第五十六页，共八十三页。 谢东 第五十七页，共八十三页。 含笑 第五十八页，共八十三页。 蔡依林 第五十九页，共八十三页。 * 第二章有限理性与启发式决策 第一页，共八十三页。 哈姆雷特：“人是多么了不起的作品！她的理智多么高尚！她的能力是多么无限” 帕克：“主啊！人是多么的愚蠢呀！” 第二页，共八十三页。 第一节 有限理性与生态理性 理性假说的由来和主要内容 理性 运用概念和判断进行推理的能力 理性假说 源于亚当斯密《国民财富的性质和原因的研究》 第三页，共八十三页。 新古典经济学认为人是完全理性的具备如下特征： 1 对各种决策结果具有完全而准确的理解 2 理性人具有完全意志能力 3 具有充分计算能力 4 具有完全记忆能力 5 决策不需要任何时间 第四页，共八十三页。 6 使用边际分析方法，分析边际成本和边际收益进而作出决策 7 自私的单方面追求自己利益最大化 8 理性人是没有感情的 9 不仅指个人，还包括群体、组织 第五页，共八十三页。 理性人的决策过程 1 理性人面临一个需要解决的问题 2 理性人列出所有可能解决问题的方案 3 准确预测每个方案执行后所产生的后果并 将每一个备选方案进行对比 4 理性人正确地选择最优方案 第六页，共八十三页。 理性人决策标准 寻找最优的方案 第七页，共八十三页。 二 有限理性假说理论 赫伯特西蒙提出“有限理性人” （一）决策者的理性能力是有限的 人的注意能力是有限的 人的感知能力是有限的 个人的信息加工能力是有限的 个人记忆能力是有限的 第八页，共八十三页。 第九页，共八十三页。 第十页，共八十三页。 第十一页，共八十三页。 第十二页，共八十三页。 第十三页，共八十三页。 第十四页，共八十三页。 （二）有限理性的决策标准——满意 信息的不完全性 信息预测的困难性 穷尽可行性结果的困难性 第十五页，共八十三页。 （三）有限理性的决策过程 情报活动 设计活动 抉择活动 审查活动 第十六页，共八十三页。 三 生态理性 强调环境对人的塑造作用，强调人在适应环境过程中获得的功能作用 第十七页，共八十三页。 第二节 启发式决策 一 决策的两种方法 算法 解决问题的一套明确规则和步骤 启发法 凭借经验，简捷、笼统地解决问题的方法 第十八页，共八十三页。 二 理性决策偏差启发式 （一）代表性启发式 所谓代表性启发，就是个人总是以过去为样板做判断。简单地用类比的方法去判断，人们认为相似度越高的结果或者样本出现的可能性也就越大 第十九页，共八十三页。 1 忽视先验概率 事情还没有发生,要求这件事情发生的可能性的大小,是先验概率. 事情已经发生,要求这件事情发生的原因是由某个因素引起的可能性的大小,是后验概率 第二十页，共八十三页。 如果甲有8种状态，如果甲处于4种状态的概率全为0，其余4种状态各为1/4，这时甲处于某一种状态的概率是多少？ 用