基于自由现金流的重庆啤酒企业价值评估.pdf

题 目：基于自由现金流的重庆啤酒企业价值评估 英文题目：Value Evaluation of Chongqing Beer Enterprises Based on Free Cash Flow 摘 要 啤酒是我们日常生活中不可缺少的重要饮品之一，目前我国啤酒品牌主要有青 啤酒，燕京啤酒，重庆啤酒等，其中青岛和燕京啤酒的营业范围比较广，涉及全国各 地，而重庆啤酒有固定的销售市场且追求的是中高档品牌，并且也进入国外嘉士伯集 团，积极开展国外业务。在中国经济如此快速发展的时候，国内的啤酒行业也因此销 售递增，未来发展前景良好，但在经营发展的过程中也遇到很多困难，比如生产和销 售成本提高，原材料来源紧缺，产品品种单一缺乏吸引力等，为了能够更好的解决这 些问题，就需要提高企业的销售量，拓宽企业的销售渠道，提高企业的价值。因此， 根据年报中财务报表和相关数据的基础上对啤酒企业进行价值评估，预测其未来的发 展前景，具有重要的意义。 基于上述原因，本文通过参考了国内外很多关于企业价值评估的案例研究，仔细 研究各种评估方法的适用之处，了解啤酒行业中每个企业的发展状况，最终选取了重 庆啤酒作为评估对象，并根据重庆啤酒所在行业的特点，分析比较各种评估方法，最 终选择自由现金流量折现法来对重庆啤酒的企业价值进行评估。在对重庆啤酒企业价 值进行评估时，首先根据重庆啤酒 2014-2018 年年报中财务报表的相关数据，计算重 庆啤酒历史自由现金流量，然后根据历史数据预测企业未来五年增长期和稳定期的自 由现金流量，最终计算得出重庆啤酒的企业价值，并将其与收盘价对比，分析企业的 未来发展前景和发展方向，并为提高企业价值提出相关的建议。 本文运用自由现金流量折现模型对重庆啤酒的企业价值进行评估，能够为企业管 理者做出投资决策和经营决策提供参考，也能够更好的为啤酒行业未来的发展提供建 议，指明方向。 关键词：企业价值评估；自由现金流量折现模型 I Abstract Beer is one of the indispensable and important drinks in our daily life. At present, the main beer brands in our country are Qingdao Beer, Yanjing Beer, Chongqing Beer, etc. Among them, Qingdao and Yanjing Beer have a relatively wide business scope and involve all parts of the country. Chongqing Beer has a fixed sales market and pursues medium and high-grade brands. It also enters foreign Carlsberg Group and actively carries out foreign business. At a time when Chinas economy is developing so rapidly, the domestic beer industry is also experiencing increasing sales and good prospects for future development. However, many difficulties are encountered in the process of business development, such as increased production and sales costs, shortage of raw materials, and lack of attractiveness of a