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[Table_Page] 公司深度研究|乘用车 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 长城汽车(601633.SH/02333.HK) 公司评级 买入-A/买入-H 当前价格 27.83 元/9.53 港元 深蹲起跳,迎接一轮向上发展“新”周期 合理价值 37.49 元/18.34 港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 报告日期 2023-03-30 核心观点: ⚫ 站在当下,我们基于公司近期提出的增长方法论的变化,即聚焦于主航 [Table_BaseInfo] 基本数据 道市场的战略调整,我们认为其或成为公司22 年短期深蹲后迎来新一 股票代码 601633.SH 02333.HK 轮向上发展“新”周期的转折性标志。 总股本(百万股) 8486.56 8486.56 ⚫ 从中长期来看,公司具备典型特征,拥有比较优势,奠定其中长期生 流通股本(百万股) 6132.50 2318.78 命力。公司掌舵者有定力,长期追求有质量的增长;顶层决策效率高, 总市值 (百万) 236,181 元 80,877 港元 发展战略与时俱进。在比较优势方面:(1 )公司坦克和皮卡作为现金奶 一年内最高/低价 42.18-22.31 元 17.78-7.18 港元 牛为公司提供足够的腾挪空间来应对竞争;(2 )公司组织廉洁高效,执 30 日日均成交量(百万股) 24.85 49.34 行力强,具备快速调整和落地的实力;(3 )产业链垂直整合,打造共赢 30 日日均成交额(百万) 740 元 462 港元 “森林生态”,相关方关系良好。此外,公司发挥自身差异化优势,积 近3 个月涨跌幅(% ) -5.02 -4.70 极寻找适合自己的革新道路去挑战和赢得机会。 ⚫ 长续航PHEV 需求快速提升,公司差异化技术加持下的新一轮产品周 [Table_PicQuote] 相对市场表现

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