金融市场与金融工具课件.ppt

金融市场与金融工具 一、金融市场的定义w 市场是一个交易机制的概念，任何一种有关商品和劳务的交易机制都可形成一种市场。市场既可以是有特定场所的有形市场，也可以是无形的，尤其是在泛指的情况下 。w 广义的金融市场是对金融交易组织机制的概括，通过金融工具交易实现资金和资源的再配置。w 狭义的金融市场就是指直接融资的组织机制，与金融中介（间接融资）的组织机制相对应。 二、金融市场的要素分析1.交易对象：货币资金的使用权2.交易工具：是金融交易的证明，简称金融工具3.交易主体 ：筹资者；投资者／投机者；中央银行4.交易价格：行情，价值判断5.交易组织系统 ：交易所交易和场外交易 ；电子化、网络化发展方向 三、金融市场的分类1．按市场的职能划分:发行市场和流通市场2．按金融工具的存续期限划分 :货币市场和资本市场3．按交割的时间划分 ：现货市场 和期货市场4 ．按金融工具的种类划分：股票市场、债券市场、投资基金市场、认股权证市场、期权市场、期货市场、掉期市场、保险市场、信托市场、租赁市场、存款单市场、抵押市场、商业票据市场 等5 ．按市场参与者的国籍身份划分：国内金融市场和国际金融市场6 ．按市场参与者的性质和交易数量来划分：零售市场和批发市场 发行市场w 也称“一级市场”或“初级市场”，是筹资者通过股票、债券等传统金融工具的发行，从市场上筹集资金的市场组织机制。w 形式：证券发行市场一般是无形的，就是证券发售的一种市场组织机制。w 主体：发行者、投资者和金融中介机构w 功能：储蓄投资转化 流通市场w 参与主体：经纪人、交易商（自营商）、一般投资者／投机者w 基本组织形式：交易所交易和场外交易市场（OTC)w 二板市场、第三市场、第四市场 交易所交易的市场结构w 订单驱动市场（order-driven market）w 报价驱动市场（quote-driven market） 订单驱动市场的结构图经纪人甲经纪人乙买主卖主 报价驱动市场的结构图做市商经纪人甲买主经纪人乙卖主 二板市场second tier marketsw In addition to having a listed market someExchange have a second tier market forcompanies that cannot meet the requirements forlisting. A second tier market enables shares to bedealt, but not listed. Eg. The AlternativeInvestment Market(AIM) of the London StockExchange and the Second Section of the TokyoStock Exchange.w 国内三板市场，国内二板／中小企业板 场外交易市场w 场外交易市场是传统的做市商组织机制w 传统上报价和协商交易价格通过电话进行，随着信息技术的发展和应用，场外交易市场已采用电子交易系统 第三市场w 在美国，非交易所会员经纪人、交易商和机构投资者通过柜台交易买卖在交易所上市的有价证券被定义为第三市场。 第四市场w 机构不借助经纪人直接通过电子系统交易上市股票或其它证券被定义为第四市场 货币市场w 范围：债权交易（同业拆借、商业票据／短期融资券、国库券、回购）和衍生品交易w 功能:1) 利率风向标2) 流动性管理3) 风险管理4) 货币政策实施 资本市场w 范围：股票市场和长期债券市场w 功能:1) 积聚和再配置资金2) 风险管理3) 流动性管理4) 信息处理5) 公司治理 现货市场和期货市场w T+日期w 效率与安全w 美国式期货市场w 欧洲式期货市场 四、传统金融工具1. 股票2. 债券 1. 股票w 股票的定义w 股票的种类与特点w 股票筹资的利弊w 股票投资的收益与风险 股票的定义w 股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者股东身份的有价证券。w 股票代表投资者对股份有限公司的所有权。w 股份公司根据需要发行不同种类的股票。 股票的种类w 中国股票市场由于历史原因多采用３种分类：１）按所有者性质分类，如国家股、法人股、社会公众股和外资股；２）按是否流通分类：流通股、非流通股；３）按发行流通市场分类：A股、B股、H股等。w 按股票拥有的权力分类：普通股、优先股 普通股（1）不带有固定的定期收益和本金偿还的承诺。（2）普通股股东享有对公司经营决策的参与权。（3）普通股股东具有优先认股权。（4）通股股东有权享受红利。（5）普通股股东具有剩余索偿权。 优先股（1）有约定的股息。（2）具有优先分配股息和清偿资产的权利。（3）表决权受到限制。 普通股筹资的利弊w 筹集的资金具有永久性， w 资金成