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国际金融市场 第 1 节国际金融市场的概念和构成 1、国际金融市场的概念 广义的国际金融市场，包括货币市场、外汇市场、资本市场、黄金市场、期货期权市场 狭义的国际金融市场，仅指国际资金的借贷与融通市场 按照资金融通期限的长短：国际货币市场和国际资本市场 按照经营业务的种类划分：资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场 按照金融资产交割的方式不同：现货市场、期货市场和期权市场 按照交易对象所在区域和交易币种：在岸市场和离岸市场 离岸市场是目前最主要的国际金融市场 2 、在岸国际金融市场 在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所。 居民与非居民 本币交易 （一）外国债券市场 杨基债券市场和武士债券市场 （二）国际股票市场 国际股票市场就是筹措国际股票的国际金融市场。 3、离岸国际金融市场 “境外市场”（External Market ）能自由兑换的货币，可以在其发行国以外进行交易，而且 不受任何国家的有关金融法规的管制。 非居民之间 外币借贷 4. 离岸金融中心可以分为：功能中心、名义中心 功能中心（Functional Center ） 一体化中心（Integrated Center ）：内外投融资业务混在一块。中国香港与伦敦为代表 隔离性中心（Segregated Center）：内外分离。新加坡与美国为代表。 国际银行设施（International Banking Facilities， IBFs ）：对本国居民的借贷 与对非居民的借贷进行严格分账管理。 IBFs 可视为欧洲货币市场在美国的延伸 名义中心（Paper Center ） 名义中心纯粹是记载金融交易的场所，这些中心不经营具体的金融业务，只从事借贷投资筹 业务的转帐或注册等事务手续。因此亦称为“记帐中心”。 开曼、巴哈马、巴林等为代表 成为离岸金融市场的主要条件 政治制度稳定。 金融制度完善。 不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。 具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施，能适应国际金融业务的需要。 1 优越的地理和时区位置。 4 、欧洲货币市场 所有离岸结合成整体，就是通常所说的欧洲货币市场。 欧洲货币市场特点： 所经营的对象已不限于市场所在国的货币，而是包括所有可以自由兑换的货币； 它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制约； 欧洲货币市场分布于全世界，欧洲不是地理意义上的欧洲，但是现代化的通讯手段， 又将各个中心的经营活动结成统一不可分割的整体。 第 2 节欧洲货币市场 欧洲货币市场则是指在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场。 欧洲货币市场就其构成而言可分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场 1、欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币市场的发端是欧洲美元市场 东西方冷战和西方主要国家对资本流动的控制促成了欧洲美元市场的出现。 美国的国际收支逆差使得美元大量外流。 欧洲货币市场本身所具有的特点进一步推动了该市场的发展。 2 、欧洲货币市场的特点 它很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 借贷业务中使用的货币种类较多。 它有独特的利率结构。同时，这里税费负担少，可以降低融资者的成本。 调拨方便，选择自由。 3、欧洲货币市场的构成 1.） 欧洲短期借贷市场 欧洲银行短期存贷款市场 欧洲银行同业拆借市场: 伦敦的规模最大，LIBOR 是国际市场的基准利率 欧洲票据市场 2 ）. 欧洲中长期借贷市场 独家欧洲银行贷款 国际银团贷款 3、欧洲债券市场 欧洲债券含义 欧洲债券是境外货币债券，它是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。 与外国债券市场相比的特点 ： ◆ 通过国际银团发行 ◆