外汇市场-原生市场.pptVIP

* * 1、香港外汇市场：USD/CAD，即期汇率：1.8100/10，3个月远期点数为230/290，6个月远期点数为590/580，客户要求买加元卖美元，如果选择即期到6个月的择期，银行应如何报价，为何? 思考题 * * 2、远期汇率 假设即期美元／日元汇率为98.30／40，银行报出三个月远期的升贴水为42-39。 假设美元三个月定期同业拆息年率为5.3125％，日元三个月定期同业拆息年率为0.25％，为计算方便，不考虑拆入价与拆出价的差别，请问： （1）某贸易公司要购买三个月远期日元，汇率应当是多少？ （2）试根据利率平价说原理，计算以美元购买三个月远期日元的汇率。 * * 3、套汇交易 假设纽约市场一商人A现有100万美元，试问在以下三套汇率下：　 Ⅰ Ⅱ　　 　Ⅲ 纽约市场（美元／港元） 7.75 7.27 7.80 法兰克福市场（马克／美元） 0.60 0.55 0.57 香港市场（港元／马克） 0.20 0.25 0.26 A该做怎样的外汇套汇交易，才能使其交易后所得的美元多于其现有的100万美元？请计算说明。 * * 4、若某一时刻二个市场的汇率分别有以下情况： 香港：$1=HK $7.7010-----7.7020 纽约：$1=HK $7.8010-----7.8020 问:一商人用HK $9000万进行套汇，能获多少毛利HK $ ？ * * * * * * * * 1. 概念 远期外汇交易是指外汇买卖成交后，在两个工作日以后办理交割的外汇交易。 二 远期外汇交易 2. 类型： ① 套利交易 原理：是指利用不同货币市场上的利率差异，将低利率货币兑换成高利率货币以赚取利润的行为。 要点： 当一种货币利率高于另一种货币利率，且其利差高于其远期贴水时，发生资金套入；若其利差低于其远期贴水时，则发生资金套出。 反之，当一种货币利率低于另一种货币利率，且不能用远期升水抵补时，发生资金套出；但若能用远期升水抵补时，则发生资金套入。 【例4-3】 若国际金融市场上六月期的存款年利率为美元4.75%、英镑7.25%，即期汇率为1GBP=1.6980/90USD,预期GBP/USD的汇水年率分别为2.0%、2.5%、3.0%，请问对可闲置6个月的100万GBP资金，如何进行套利交易才能盈利？为什么？计算说明。 利率 美元：4.75％ 英镑：7.25％ 利差 2.5％ 汇差 2.5％ 3.0％ 2.0％ 结论 持有英镑 均可 持有美元 【解】 1）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率2%，则： 100万GBP6个月后可获本息 100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP） 即期可换169.8万USD，6个月后的本息 169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD） 再换成英磅，得 173.833 ÷[1.6990×（1-2%×1/2）]=103.349（万GBP） 通过上述计算可知，持有英镑比持有美元更有利 （103.625﹥103.349） 2）若GBP/USD的汇水年率为贴水年率2.5%，则： 100万GBP6个月后可获本息 100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP） 即期可换169.8万USD，6个月后本息 169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD） 再换成英磅，得 173.833÷[1.6990×（1-2.5%×1/2）]=103.608（万GBP） 通过上述计算可知，持有英镑与持有美元相差无几 （103.625≈103.608） 3）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率3%，则： 100万GBP6个月后可获本息 100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP） 即期可换169.8万USD，6个月后本息 169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD） 再换成英磅，得 173.833 ÷[1.6990×（1-3%×1/2）]=103.874（万GBP） 通过