价值观念财务管理.pptxVIP

价值观念财务管理第1页/共46页 2023/4/252来源招商证券第2页/共46页 2023/4/253本章内容安排课时安排2.1 时间价值4学时2.2 风险与收益均衡观念2学时第2章 财务管理的价值观念第3页/共46页 2023/4/254一、货币时间价值的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。 思考今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？ 第一节 资金的时间价值第4页/共46页 2023/4/255理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。P26实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率如将100万资金投资于国债、某企业债券、基金….判断：【1】 在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。 【2】国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值◆银行利率、债券利率、股票股利率都可以看作投资报酬率，它们与时间价值率是有区别的，只有在没有通货膨胀和没有风险的情况下，时间价值率才与上述报酬率相等。第5页/共46页 2023/4/256第6页/共46页 2023/4/257单利——1、单利和复利 （一）现值（Present Value）和终值（Future Value）二.时间价值计算的基本原理 现值PV——资金现在时刻的价值，即本金。 终值FV——资金经过一段时间后，包括本金和时间价 值的未来值，即本利和。 复利（“利滚利”）——只对本金计息，各期利息不计息计息期内不仅本金计息，各期利息收入也转化为本金在以后各期计息。第7页/共46页 2023/4/258（二）复利终值与现值2.复利终值（future value)Fn = P0 (1+i)n 式中：i——利率；n——计息期数Fn = P0 × （F/P,i,n）复利终值系数 （F/P,i,n）单利终值 Fn = P0 +P0×i×n = P0 (1+i·n)第8页/共46页 2023/4/2593.复利现值（Present value)复利现值系数(P/F,i,n)第9页/共46页 2023/4/2510 【3】某人存入银行100元，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【4】某人拟购房，开发商提出两种方案: 一、现在一次性付80万元， 二、5年后付100万元.若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 第10页/共46页 2023/4/2511【5】某公司拟5年后需要60000元购入一台大型设备，为了筹集这笔现款，现在应向银行存入一笔资金，年利率为8％，则按复利计算该公司现在应该向银行存入多少现款？ 第11页/共46页 2023/4/2512（三） 年金 annuity 1．年金的含义（三个要点）： 是指一定时期内每次等额收付的系列款项。等额、固定间隔期、系列的收付款项。提醒：这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。 2．年金的种类 P29普通年金（后付年金）即付年金 (先付年金)延期年金永续年金：无限期的普通年金。 第12页/共46页 2023/4/2513(1)（普通）年金终值——零存整取本利和年金终值系数—(F/A,i,n)0 1 2 3 4 A = 600(F/A,10%,4) =?FV4 = 600(1+r)0 + 600(1+10%)1 + 600(1+10%)2 + 600(1+10%)3 = 600×4.641 = 2784.6（元） =600* (F/A,10%,4) 即：后付年金第13页/共46页 2023/4/25142. 年金现值——整存零取P0 = A× (P/A,i,n)3. 永续年金现值(n→∞)0年金现值系数第14页/共46页 2023/4/2515 [6]某企业每年年末向银行存款20000元，年利率为6％，期限为4年，计算第4年末的本利和? [7]某企业打算在第3年末偿还长期借款的本息264800元，从现在起建立偿债基金。即今后每年年末向银行存入等额款项，用以偿还债务。银行存款的年利率为10％（每年复利一次）。计算该公司从第一年起，每年年末应存入银行的金额。 [6]F=20000*(F/A,6%,4)=20000*4.375=87500 [7]264800=A*(F/A,10%,3)=A*3.310 A=80000第15页/共46页 2023/4/2516 [8]