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企业财务管理技巧与方法第1页/共78页第2页/共78页韩新宽 河南工程学院教授 中国注册会计师 兼任：河南省会计学会理事 河南省行为科学学会理事 中华会计网校特聘教授 中国职业经理人培训特聘专家 中国大成方略纳税人俱乐部特聘专家 中国财税百事咨询网顾问 河南华兴会计事务所顾问 主持和参加过多项国家重点课题的研究以及多家企业的战略研究管理咨询、财务成本制度的设计工作。0109第3页/共78页财务预警诊断企业资金管理企业成本管理企业薪酬管理企业筹资管理0109第4页/共78页财务预警与诊断对风险的认识什么是风险一般而言，风险就是未来结果的不确定（好与坏、有利于不利）。规避？风险是对企业的目标产生负面影响的事件发生的可能性。从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。0109第5页/共78页财务预警与诊断风险与收益的关系（危——机）收益率总收益率风险收益率无风险收益率风险0109第6页/共78页财务预警与诊断人的风险偏好风险回避者风险追求者风险中立者风险控制对策规避风险减少风险转移风险接受风险关键——发现风险0109第7页/共78页财务预警与诊断企业破产危机发展的四个阶段潜伏期、爆发期、长期或慢性化期、解决期大多数情况下，企业破产危机表现为财务危机对管理者的要求在潜伏期察觉危机征兆0109第8页/共78页财务预警与诊断企业危机征兆外部特征交易记录恶化过度依赖借款过度依赖关联交易通过收购或资本支出方式大规模扩张管理层持股数下降领导班子更换频繁财务报表及相关信息公布迟缓 等等财务特征（以下重点说明）0109第9页/共78页财务预警与诊断财务特征 现金流量缺乏企业出现财务危机首先表现为缺乏支付到期债务的现金流量销售额非正常下降现金大幅度下降而应收账款大幅度上升重要财务比率恶化（见下表）0109第10页/共78页财务预警与诊断财务指标公式财务危机征兆流动比率流动资产 / 流动负债降低到1.5以下资产负债率负债总额 / 资产总额大幅度上升或超过 60% 经营债务比率（应收账款+应收票据）/月销售额接近或超过4倍（经验数据）营业（销售）利息率利息总额/营业（销售）净额接近或超过 6% （经验数据）长期资产适合率（权益+长期负债）/ 长期资产 降低到1以下总资产周转率营业（销售）净额 / 平均总资产大幅度下降权益经常收益率经常收益 / 平均所有者权益大幅度下降或负数营业（销售）经常收益率经常收益/营业（销售）净额大幅度下降或负数经常收益增长率本期经常收益/前期经常收益小于1，并逐年下降经常收益 = 营业利润 －（公允价值变动收益+投资收益）0109第11页/共78页案例：安然事件美国安然公司，居世界500强第七，2000年营业规模过千亿美元，曾被认为是新经济时代传统产业发展的典范。 2001年10月，这个让世人赫然的能源巨人，突然宣告破产。安然公司宣告破产后，股价从８５美元一路下跌至不到１美元，投资者损失超过百亿美元；公司两万多名员工中，很多人连退休金都没有保住。身为五大会计师事务所的安达信公司因为掩盖安然的信用危机，使其声誉大受玷污，也随后宣告破产。0109第12页/共78页案例：安然事件麦克莱恩是原高盛投资银行的分析师，2001年她在《财富》杂志上发表了《安然是否被高估》一文，是全美第一篇公开质疑安然公司交易的文章。在这篇文章中，麦克莱恩提出了一个简单的问题——“安然到底是怎样赚钱的?”文章中提到：安然的利润逐年上升，但其内部人士在一年前就开始抛售股票，说明管理层已经知道公司遇到了麻烦，建议投资人提高警惕。由此，安然这个用纸牌搭起来的公司转瞬间坍塌。0109第13页/共78页案例：蓝田股份事件蓝田股份于1996年5月以农副水产品种养、加工、销售为主营业务包装上市，当时注册地在沈阳。1998年，公司注册地由沈阳变更为湖北洪湖市瞿家湾镇，名称也由“沈阳蓝田股份有限公司”变更为“湖北蓝田股份有限公司”。洪湖，就成为蓝田股份日后鱼塘里放卫星的“基地”。蓝田股份的主营业务是：农副水产品、饮料。0109第14页/共78页案例：蓝田股份事件刘姝威女士，中央财经大学的一位研究员，一直从事银行信贷研究工作。2001年，刘姝威应编辑之约写一本书，名为《上市公司虚假会计报表识别技术》。她选取了十几家上市公司作为案例，编辑建议，选几个新上市公司的案例。此时，正赶上蓝田股份公告说，该公司正在接受证监会调查。于是2001年，刘姝威将目光投向了蓝田。在对该公司公开的财务报告研究以后，写了一篇《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的文章。2001年10月26日发表于《金融内参》0109第15页/共78页案例：蓝田股份事件区区600字，一剑锁喉，刺破了蓝田的巨大泡沫，