国际金融课件-外汇管制与外汇储备.pptVIP

* 一、国际储备的涵义 国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。 国际储备资产特征： 可得性：(Availability)金融当局完全有能力获得的资产。 流动性：(Liquidity)变为现金的能力强。 接受性：(Acceptability) 外汇市场上干预和国际清算时普遍接受。 * 国际清偿能力 国际清偿能力（其内涵国际储备）它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体水平。 国际清偿能力=自有储备+借入储备 借入储备：一国当局向外借款的能力。 从国际金融机构和国际金融市场借款； 商业银行持有的外汇资产； 在国际收支逆差时，国外持有逆差国货币的意愿； 提高利率或改变利率期限结构后，吸引外资流入的程度。 * 国际清偿力有两部分内容组成： 1.无条件国际清偿力，即国际储备； 2.有条件国际清偿力，即筹措对外支付手段的能力。 国际清偿力是一个比国际储备更广的概念，能更完整地反映一国的对外支付能力。 * 黄金 储备 普通 提款权 SDR SDRs 外汇 储备 国际储备构成 二、国际储备的构成 21世纪新型大国关系的特点 * 1、 黄金储备 国际储备中的黄金比重在减少。1950(69%)?1991(25.7%) ? 2010（11.1%） “黄金非货币化”。 各国中央银行仍然保持一定数量的黄金 黄金现世分布 人类从这个星球上共挖出来约15万吨黄金，目前： 40%存在于世界金融流通领域，大约为6万多吨。 其中3万多吨的黄金是各个国家拥有的官方金融战略储备， 2万多吨黄金是国际上私人所拥有的民间金融黄金储备； 60%左右的黄金是一般性商品状态存在 比如存在于首饰制品、历史文物、电子化学等工业产品中。 这其中有一部分可以转换为私人和民间力量所拥有的金融性资产。 * 各国黄金官方储备情况（2006年） * 各国黄金官方储备情况（2010年） 序号 国家(地区)组织 数量(吨) 黄金占 国际储备% 1 美国 8,133.5 73.9% 2 德国 3,401.8 70.3% 3 国际货币基金组织 2,846.7 4 意大利 2,451.8 68.6% 5 法国 2,435.4 67.2% 6 中国 1,054.1 1.7% 7 瑞士 1,040.1 16.4% 8 俄罗斯 775.2 6.7% 9 日本 765.2 3.0% 10 荷兰 612.5 57.5% 11 印度 557.7 8.1% 12 欧洲央行 501.4 27.9% 13 中国台湾 423.6 4.6% 14 葡萄牙 382.5 81.1% 15 委内瑞拉 363.9 52.4% 序号 国家(地区)组织 数量(吨) 黄金占 外国际储备% 16 沙特阿拉伯 322.9 3.0% 17 英国 310.3 16.8% 18 黎巴嫩 286.8 27.6% 19 西班牙 281.6 38.6% 20 奥地利 280.0 56.2% ? 数量(吨) 黄金占国际储备% 全球合计 30,562.5 欧洲地区合计(包括欧洲央行) 10,792.6 60.7% 注：数据来源于国际金融统计数据库(IFS)。金价按10月底的每盎司1346.75美元计算(每吨按照32,151盎司) 各国官方黄金储备 说明： 虽然世界黄金总量的很大一部分是储备在各国政府手中，但黄金的价格走势趋势并不由各国政府的意愿所左右，各国政府的售金意愿或买金意愿并不能改变黄金价格走势的大趋势。 现在世界黄金市场的参与主角是民间力量。主要是商品市场基金，还有各类黄金投资经纪商下面联结的分布在世界各国的散户黄金投资者。 * 各国外汇储备结构很不相同 美国和欧元区国家在官方储备中黄金比例都很高 一些黄金储备比例很高的国家希望能减少黄金持有量，使储备多元化。 例如西欧主要国家的央行会在额度控制下继续出售黄金。 中国、俄罗斯、印度以及非欧元区一些黄金储备比例偏低的国家会买入黄金。 * 2. 外汇储备 外汇储备构成国际储备的主要组成部分[1950(27.6%)?1991(69.2%)] ? 2010（超过85%） 原因： 使用频率最高，最方便。 普遍作为国际贸易结算的工具。长期以来形成的定价（价值尺度），观念的影响。 有国家的经济形象作为后盾，有具体的物质基础。 * 作为储备货币的三特点： 国际贸易中进出口商所选择的关键货币。具有稳定购买力。 总体上保持适量的供给，供给过少?限制国际贸易；供给过大?世界性通货膨胀。 中央银行用于其干预外汇市场。世界各国普遍接受。 所有可兑换货币都可以成为储备货币吗？ * 3. IMF：股份制的储备互助会（普通提款权） 普通提款权