网站大量收购独家精品文档,联系QQ:2885784924

国际金融学课件-外汇与汇率.pptVIP

国际金融学课件-外汇与汇率.ppt

此“教育”领域文档为创作者个人分享资料,不作为权威性指导和指引,仅供参考
  1. 1、本文档共57页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
3. 购买力平价论的基本形式 (1)绝对购买力平价 前提条件 ① 对于任何一种可贸易商品,一价定律都成立。 ②在两国物价指数的编制中,各种可贸易商品所 占的权重相同。 基本公式 …………..(1) …………..(2) …………..(3) ◆ (3)式是绝对购买力平价的基本公式,它意味着汇率是以不同货币衡量的可贸易商品的价格之比。 ◆ 现代经济学分析中,常认为一价定律对不可贸易品也能成立,因此汇率是以不同货币衡量的一般物价之比。 例1,假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元,那么购买力平价便为: USD1 = JPY100 如果此时市场汇率为: USD1 = JPY105 那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出(套购),以获取收益,直至使市场汇率恢复到买力平价水平,套购无利可图,套购就会停止,购买力平价成立。 (2)相对购买力平价 主要观点 ★ 相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动,认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定,是两国货币所代表的购买力变动率之比。 基本公式 …………..(4) 例2,假如某段时期,日本商品价格从100日元上升 到150日元,同期美国商品价格从1美元上升到1.25美元, 那么,相对购买力平价为: 于是日元与美元的汇率应由原来的: USD1 = JPY100 调整为: USD1 = JPY120 ◆ 实际汇率与所谓币值的高估或低估 4. 购买力平价与实际汇率 若Rr = 1,说明购买力平价成立 若Rr 1,说明本国货币低估。 若Rr 1,说明本国货币高估。 ◆ 实际汇率与各国GDP和人均GDP的比较 ◆ 实际汇率与倾销、反倾销调查 ◆ 西方国家要求人民币升值的理论依据 5. 购买力平价论的检验 ◆ 在实证研究中,一般只有在高通胀时期购买力平价才能成立。而对20世纪70年代以来发达国家汇率分析得出的一般性结论是: (1)在短期内,高于或低于购买力平价的偏差经常发生,并且偏离幅度较大。 (2)从长期看,没有明显的迹象表明购买力平价成立。 (3)汇率变动非常剧烈,远超过相对通胀率。 上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。 6.对购买力平价论的评价 7.购买力平价论在中国的应用 式中: EY、MY分别表示一定时期以人民币衡量的中国出口、进口总值; ED、MD分别表示一定时期以美元衡量的中国出口、进口总值; P表示预期利润率。 出口换汇成本 = …………..(5) 进口换汇成本 = …………..(6) 二、利率平价论 1. 利率平价论的基本思路 ★ 利率平价论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。认为,两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动(套利),以获取利差收益。而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化,从而引起汇率变动。汇率的变动会抵消两国间的利率差异,从而使金融市场处于平衡状态。 2. 利率平价论的基本形式 (1)抛补套利与非抛补套利 (7)式中:f 表示远期汇率;e表示即期汇率; i和i*分别表示本国利率和外国利率。 …………..(7) ◆ 两国货币汇率的远期升贴水率近似地等于两国利率之差。如果本国利率高于外国利率,则远期外汇必将升水,即本币远期将贬值。否则,恰好相反。 (2)抛补利率平价 (7)式的经济含义 (7)式的简单推导 假设:A国(本国)一年期存款利率为 i ; B国(外国)一年期存款利率为i*; 即期汇率为 e (直接标价法); 远期限汇率为 f 。 那么:存款1单位本国货币,1年后可得: (1+i)的A国货币, 存款1单位外国货币,1年后可得: (1/e +1/e ? i*)=(1+ i*)/e的B国货币, 即:[(1+ i*)/e] ? f的A国货币。

文档评论(0)

子不语 + 关注
官方认证
服务提供商

平安喜乐网络服务,专业制作各类课件,总结,范文等文档,在能力范围内尽量做到有求必应,感谢

认证主体菏泽喜乐网络科技有限公司
IP属地山东
统一社会信用代码/组织机构代码
91371726MA7HJ4DL48

1亿VIP精品文档

相关文档