投资中心的设置与考核.pptxVIP

投资中心的设置与考核第1页/共14页 有效的管理者，通常不作太多的决策。他们需要合理的决策，而不是巧妙的决策。——（美）彼得·德鲁克第2页/共14页 一、投资中心确定投资中心是指既对成本、收入、利润负责，又对投入的全部投资或资产（包括流动资产和固定资产）的使用效果负责的责任中心。它实质上也是利润中心。第3页/共14页 它与利润中心的主要区别在于：利润中心没有投资决策权，它是在企业确定投资方向后由利润中心进行的具体经营；投资中心则拥有投资决策权，即当公司总部将一定数额的资本交给投资中心后，应投资什么行业，生产什么产品等决策都由投资中心的负责管理，公司总部一般不予干涉，但投资中心必须对其投资的收益负责。第4页/共14页 二、投资中心的控制要求（一）必须保证投资中心的投资决策权（二）利润中心的控制要求都适合投资中心（三）投资决策应运用科学的决策程序和方法第5页/共14页 三、投资中心的考核指标对投资中心的考核包括投资项目本身的可行性评价对投资项目的可行性进行分析，如采用净现值、内含报酬率等指标进行相应的决策。对于这些指标的计算分析，在项目投资决策章节中已作介绍。投资中心的经营业绩评价对于投资中心的经营业绩评价主要有投资报酬率和剩余收益两个指标。第6页/共14页 （一）投资报酬率投资报酬率=利润÷投资额投资总额包括投资者投入的资本和借入的资本，它反映了企业的生产规模，因而往往由资产总额来反映。由于资产包括了债务资金，因此，采用资产总额作为资本额时，利润应为息税前利润。第7页/共14页 【例13-4】计算西南公司投资报酬率海北集团的最低资本报酬率为10%，其子公司西南公司有两个投资项目，各项目的投资额及利润情况见表13-4.请计算各项目的投资报酬率和西南公司的投资报酬率。当前投资项目投资额利润投资利润率剩余收益甲5008016.00%3000%40合计138%70第8页/共14页 【例13-5】是否接受新增投资项目?海北集团拟给西南公司一个投资报酬率为13%的投资项目，投资额为300万元，预计每年带来的利润为39万元。你作为西南公司的负责人，你是否愿意接受该投资项目？新增投资项目投资额利润投资利润率剩余收益甲5008016.00%3000%40丙3003913.00%9合计194%79第9页/共14页 【例13-6】是否剥离现有项目投资？接例13-4，西南公司当前的投资报酬率为15.38%，超过了最低投资报酬率的要求，但西南公司的管理当局却愿意放弃该乙项目投资，以提高公司的投资报酬率。若剥离了乙项目投资，则有，西南公司的资产报酬率= 80÷500=16%第10页/共14页 【同步训练13-2】投资报酬率作为业绩考核标准的缺陷根据上述例子，请分析投资报酬率作为投资中心业绩考核标准的缺陷。投资报酬率指标存在着一个致命的缺陷：部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了企业整体的利益。从引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策来看，投资报酬率并不是一个很好的指标。第11页/共14页 （二）剩余收益为了克服由于使用投资报酬率来衡量部门业绩带来的次优化问题，更多的企业采用剩余收益指标来考核投资中心的业绩。剩余收益是指投资中心所获得的利润减去其投资额（或占有的营业资产）按预期最低报酬率计算的收益（资本成本）后的余额。剩余收益=利润－资本应计报酬=利润－投资额×资本成本率第12页/共14页 【例13-7】剩余收益指标的应用根据例13-4、13-5、13-6资料，计算西南公司当前各项目、接受丙项目投资、剥离乙项目投资后公司的整体剩余收益，并做出是否接受丙项目投资决策。当前公司整体剩余收益=200－1300×10%=70（万元）接受丙项目投资后整体剩余收益=239－1600×10%=79（万元）剥离乙项目投资后整体剩余收益=80－500×10%=30（万元）第13页/共14页 感谢您的欣赏第14页/共14页