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摘要1*家装行业呈现大市场小公司,行业呈现稳步增长状态。2020年家装市场规模达2.61万亿,同比增长12.4%,2016年- 2020年CAGR为7.1%。2025年家装行业市场规模预计将达到3.78万亿 ,2021年-2025年预计CAGR为7.6%。区域性强服务属性,行业整合相对较慢。龙头家装公司优势主要有,1)产业工人化:头部的家装公司推动家装标准 化,主要是产业工人化,从过去的外包模式,到现在提高直营产业工人的比例,减少家装交付质量不可控的问题。2)提 升服务满意度:家装公司还通过技术手段监控施工工地,同时建立了比较完善的评价系统,提高客户满意度。3)供应链 合作:家装公司还和家居建材企业等进行供应链合作,产品的成本和质量更有优势。定制与家装的竞争要素不同:家装业务非常看重对服务流程的把控,对服务能力要求很高,定制业务除了考验服务能力 以外,还同时考验生产交付能力。家装和定制所需能力都有比较高的壁垒,需要理论和长期实践。长期来看将相互融合、共同繁荣:我们认为家居企业与家装公司是相互融合、共同繁荣。但定制龙头相比家装龙头,可 能会更容易整合供应链,更容易形成品牌效率。定制因为前端强服务,后端精细化生产和制造,相对家装公司可能会更 容易去整合行业。风险提示:需求不及预期,行业竞争加剧。
目 录C O N T E N T S迎接渠道大变局,家居企业 加码布局02向欧派家居学习:整装业务跑马圈地03从家装产业说起01装企破局,做大做强04整装模式未来如何演绎05风险提示062*
01. 从家装产业说起3*
家装行业呈现大市场小公司,行业呈现稳步增长状态。根据艾瑞咨询, 2020年家装市场规模达2.61万亿,同比增长12.4%,2016年-2020年CAGR为 7.1%。2025年家装行业市场规模预计将达到3.78万亿 ,2021年-2025年预计CAGR为7.6%。区域性强服务属性,行业整合相对较慢。连锁型装企占比约10%,区域型家装公司占比约60-70%,“游击队”占比约20-30%。传统家装市场工程属 性重,建材和人工偏向就地取材,对本地公司依赖程度较高。近年来家装企业数量逐年下行,传统小型家装企业数量多且分散,缺乏统一的标准化施工 流程,客户满意度较低,逐步被标准化的龙头家装公司整合,1)产业工人化:头部的家装公司推动家装标准化,主要是产业工人化,从过去的外包模 式,到现在提高直营产业工人的比例,减少家装交付质量不可控的问题。2)提升服务满意度:家装公司还通过技术手段监控施工工地,同时建立了比 较完善的评价系统,提高客户满意度。3)供应链合作:家装公司还和家居建材企业等进行供应链合作,产品的成本和质量更有优势。13.21312.511.710.6121086420142016 2017 2018 2019 2020连锁型装企区域性家装公司 游击队21871 232842616328227 3044732776 352923781714%12%10%8%6%4%2%0%40000350003000025000 19859 2078720000150001000050000图表:中国家装行业市场规模 图表:中国建筑装饰企业数(万家) 图表:家装行业市场格局(2021年)中国家装行业市场规模(亿元) 同比增速4*2016 2017 2018 2019 2020 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e资料来源:艾瑞咨询,民生证券研究院01 从家装产业说起
01家装业态迭代,目前处于整装快速发展期资料来源:亿欧智库,民生证券研究院5*“多快好省”是家装行业发展方向萌芽期(1995-2004):1998 年我国开始对公有制住房体系进行市场化改革,装修市场准入条件逐渐放宽,市场进入快速增长期;信息化探索(2005-2013):中国家装行业年复合增长率大于20%,装饰装修行业进行信息化探索和尝试,地方装企逐步壮大,实现区域性整合;线上化探索(2014-2016 ):互联网时代到来产生了“互联网家装”概念,但是发展中出现了概念与实践脱节困境,行业也经过了多轮洗牌。定制与整装的出现(2017年至今):全屋整装与定制家居概念兴起,装饰装修企业、家居建材企业等家装行业多方多方参与者布局,全方位提供“家 的解决方案”新型家装模式,装修品牌化。总结:家装发展沿着多(品类)、快(时间)、好(反馈)、省(花费)的方向演进,目前正逐步进入全屋整装发展阶段。图表:家装行业发展阶段
01资料来源:中国建筑装饰协会,民生证券研究院选择整装模式,可以享受一站式采购的便利性,全屋装饰风格的统一性,装修售后的便捷,以及相对可控的成本。选择整装这种家装模式的消费者比例逐年增加,选择半包的消费者则逐年减少,在模式选择上消费者的选择变化比较明显。在
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