牙膏赛道优质，国货品牌崛起.pptx

本文核心框架和结论;;;1;;;1.2.2 国内牙膏需求端可增长空间较大;;1.2.4 国内牙膏行业市场集中度高，本土品牌地位靠前;;1.3.2 国内牙膏行业发展趋势：价格向上化;1.3.3 国内牙膏行业发展趋势：行业规范化;2 历史悠久，综合实力较强;2.1.1 高露洁：全球牙膏市场领导者;;2.1.2 高露洁：盈利能力保持稳定;2.1.3 高露洁：国内市场地位靠前;2.1.4 高露洁：成功经验之谈;2.2.1 舒适达：全球牙齿敏感护理专业品牌;2.2.2 舒适达：口腔健康业务稳健向上;2.2.3 舒适达：抗敏感细分市场全球第一，国内第二;2.2.4 舒适达：成功经验之谈;海外篇总结;3;前言：由劣转优，国产品牌突围之路;3.1.1 云南白药：传统药企到牙膏巨头;;3.1.3 云南白药：国内市场稳居第一;3.1.4 云南白药：成功经验之谈;3.2.1 好来：主打清新美白，战略多次调整;3.2.2 好来：东南亚市场开拓顺利，地位靠前;3.2.3 好来：国内市场地位保持领先;3.2.4 好来：成功经验之谈;3.3.1 舒客：一站式口腔护理产品提供商;;;;3.3.5 舒客：成功经验之谈;3.3.6 舒客：强强联合，携手并进;;从登康口腔营收结构来看，成人牙膏产品和儿童牙膏产品占据着公司主营业 务收入的85.4%，为公司的支柱性产品；得益于公司近年来逐渐布局高端领 域市场，凭借 “医研”、“贝乐乐”、“萌芽”等高端品牌不断打开高利润 市场份额，当前成人牙膏产品的销量和销售单价的年均复合增长率分别为 6.1%和1.6%；儿童牙膏产品的销量和销售单价的年均复合增长率分别为 29.7%和4.4%，均实现量涨价升。从盈利能力来看，成人牙膏和儿童牙膏毛 利率位居公司产品前列，2019-2021年均分别保持39%和59%以上的行业领 先水平，牙膏类别产品合计毛利贡献超过89%。;;登康口腔积极布局了抗敏感 3.0 技术矩阵，打造了以抗牙齿敏感技术为核心的“1+X”核心技术壁垒；同时，公司已参与20余项国家及行 业标准的制修订，取得包含双重抗敏感、生物活性玻璃陶瓷专效修复等多项技术在内的170项国内授权专利。其中，生物陶瓷材料能有效 修复受损的牙本质，并以此技术为核心，打造医研高端产品平台，为公司产品进军高端领域，加强品牌建设方面提供有效的技术支撑；双 重抗敏感技术是行业内首次推出???钾盐和锶盐的双重抗敏感发明专利技术，经四川大学华西口腔医学院临床验证，抗敏感效果显著，我们预 计其有助于加强公司在抗敏感细分领域中的行业话语权，为深化医院渠道合作奠定了坚实的技术背书。公司研发费用保持逐年上升趋势，研 发费用率也处在同行可比公司前列，有利于进一步夯实公司领先的研发实力，为未来公司产品推陈出新保驾护航。;冷酸灵：作为公司主打品牌，核心亮点在于具备牙齿抗敏感保护 作用。凭借多年的研发技术积累和精准的营销策略，冷酸灵一直 在抗敏感牙膏领域受到大众的喜爱，保持着绝对优势；根据尼尔 森零售研究数据显示，2019-2021年，冷酸灵在抗敏感细分领域 线下市场份额分别占60.1%、61.0%和59.6%，稳居市场第一。公 司凭借抗敏感标签区别于市场的同时，以“抗敏感+”作为产品功 效的延伸，不断满足消费者产品新需求。;产品力：公司核心品牌冷酸灵凭借业内领先的抗牙齿敏感技术，在抗敏感 牙膏细分市场长期占据行业领导地位；而作为国产品牌老字号，公司不断 推出创新性产品，2019-2021年，冷酸灵推出火锅牙膏和猫爪刷等跨界合 作产品，满足了消费者猎奇和追求高颜值的消费心里，提升了品牌竞争力。 营销力：公司携手抖音平台，情感交互吸引全民参与，相互合作发起为全 国人民送福气、红包派发活动营造品牌温馨氛围；冷酸灵以民族文化为根 基，以国为潮，打造国货新动能，跨界联合“马迭尔冰棍”、“小龙坎火 锅”等知名IP品牌以及与中国国家博物馆进行合作，打造新“国宝”牙膏， 丰富品牌标签，增加市场讨论度；继公司与吴秀波、孙俪、孙红雷等明星 合作后，当前公司形象代言人为95后流量小生吴磊，凭借和年轻代言人合 作，公司品牌更易融入于Z世代日常生活，实现品牌年轻化。公司创新整 合营销传播矩阵和构建品牌代言人矩阵，大大提高了公司品牌知名度。 品牌新活力：公司核心品牌冷酸灵通过持续研发投入和围绕场景创新，把 产品力作为品牌发展根基；同时，公司通过国民节日营销、国潮IP联名以 及代言人年轻化等营销策略，把营销力作为品牌发展动力，从而赋予品牌 新活力，实现“老一辈用的性价比牙膏”向“国货潮品”的转型过渡。;国内篇总结;4;投资建议;5;风险提示