朱青-财政金融学教程（第四版）第16章 对外金融关系.pptVIP

第四节　我国利用外资情况 知识框架 一、利用外资的必要性 二、利用外资的主要形式 三、引进外资的积极作用 四、外资带来的不利因素 五、引进外资的转变 一、利用外资的必要性 在宏观经济学中,隐含着一个基本假设前提,即储蓄等于投资是经济增长的基本条件。但当国内资源(储蓄)不足以支持理想的经济增长速度时,便会出现储蓄—投资缺口,即资金不足。当缺口阻碍了经济发展时,引进外部资源(如外国资本)弥补这些缺口便成为必要。 20世纪60年代美国经济学家钱纳里和斯特劳德提出了双缺口理论,用以说明发展中国家利用外资来弥补国内资金短缺的必要性。 一国国民收入与国民支出之间存在平衡,总收入等于总供给,也等于总需求,用公式表示为: Y=C+S+T+M 式中,Y代表总供给,C代表消费,S代表储蓄,T代表税收,M代表进口。 Y=C+I+G+X 式中,Y代表总需求,I代表投资,G代表政府支出,X代表出口。 C+S+T+M=C+I+G+X X-M=(S-I)+(T-G) 若税收等于政府支出,即T=G,则上式变为: X-M=S-I 这就是 “双缺口理论”，有两层含义: 一是S-I是储蓄与投资差额,为储蓄缺口,也称资金缺口； 二是X-M是出口与进口的差额,为外汇缺口,即出口一时难以相应增长满足进口的需要时二者的差额。 在宏观经济学中,为了维持经济的一定增长速度,投资与储蓄之间的差额(储蓄缺口)同进口与出口之间的差额(外汇缺口)必须保持平衡。为了促其达到平衡,可以有两种调节方式: 一种是不利用外资。当国内储蓄缺口大于外汇缺口时就压缩投资或增加储蓄;当储蓄缺口小于外汇缺口时就减少进口或增加出口。 另一种是利用外资。利用外资进口机器设备,一方面,这项进口暂时不用出口来抵付;另一方面,也不需要国内储蓄来弥补。 目前就我国情况而言,保持经济长期快速持续增长,需要大量的资金和先进的技术、机器设备,客观上存在巨大的储蓄缺口,所以在保持一定的国内资金积累率前提下,大力引进外资是必要的。 二、利用外资的主要形式 (一)出口信贷 出口信贷是国家为鼓励本国出口,加强出口商品的竞争能力,对本国出口方或外国进口方所提供的一种贴补性的贷款。它包括两种方式: 一是卖方信贷,即出口国银行向出口商(卖方)提供贷款,以便出口商向进口商提供延期或分期付款等优惠条件,来增强其产品对进口商的吸引力。 二是买方信贷,即出口国银行直接向进口商或进口方银行提供一种利率优惠的贷款。 (二)银行信贷 银行信贷是国际上银行之间相互提供的各种信贷,主要用于解决建设项目或其他用途的资金需要,由贷款方自由使用,不受限制,但利率较高。 (三)政府贷款 政府贷款的特点是利息优惠,期限较长,但数额不大,具有双边经济援助性质。 (四)国际金融机构信贷 国际金融机构信贷是由国际金融机构(如国际货币基金组织、世界银行及其所属的国际金融公司、国际开发协会等)对会员国所提供的信贷。其特点是具有特定用途、期限长、利率优惠。 (五)合资合营 合资合营指我国同外国联合投资经营企业。 (六)外商直接投资 外国投资者在我国建立独资企业,这已成为近些年外资流入我国的重要方式。 (七)发行债券 即在外国或国际金融市场上发行债券,筹措资金。 三、引进外资的积极作用 我国利用外资是和改革开放紧密联系在一起的,特别是加入WTO后增速显著。目前我国累计利用外资额相当巨大。 我国利用外资的主要方式有外商直接投资(FDI)、对外借款、发行债券以及其他投资等方式。 外商投资形成的新经济态势已经成为中国经济的重要组成部分,成为经济增长不可或缺的推动因素。 第一,外资的进入促进了我国经济的增长。 第二,外商投资在促进经济体制转变和建立现代企业制度方面起到了引导、借鉴和推动作用,提高了我国国民和国内企业的市场竞争意识,推动了我国市场竞争机制的建立和市场化进程。 第三,外资的进入促进了我国经济运行的国际化进程。 四、外资带来的不利因素 (一)引进外资对国内储蓄产生负面影响 外资与内资的关系存在两种情况:一是外资对内资的追加,弥补内资的不足,如前所述;另一种情况是外资对一定量内资的替代,即引进外资并没有让一国可以支配的资金总量得到真正的增加,主要原因有两个: 一是引进外资的国家并没有把借入的全部外资用于生产性投资,而是用来进口一些消费品,扩大了国内的消费需求,引起国内储蓄的减少。 二是国内资金边际成本高于外资的边际成本,从而引起对外资需求的增加,用以代替对内资的需求。 (二)引进和利用外资也可能会带来投资效率的降低 随着资本流入数量的增加,资本的边际收益率呈递减趋势,国内对外资吸收能力的约束也会引起投资效率的下降。 (三)外资进入也可能破坏市场竞争的有效性 跨国公司还可能以其成本的绝对优势、对专有技术的垄断等对其他国内外公司进入东道国市场形成