企业长期筹资方式(知识点归纳).doc

一、筹资概述 1．筹资渠道与方式 （1）筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。一般有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种。 （2）筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式，体现着资本的属性和期限。企业筹集权益资本的方式有：吸收直接投资、发行股票；企业筹集债务资本的方式有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。 （3）筹资渠道与筹资方式的配合：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。 2．企业筹资的基本原则 规模适当原则；筹措及时原则；结构合理原则；方式经济原则。 3．资金需要量的预测（因素分析法）：定性预测法；比率预测法（销售百分率预测法）；资金习性预测法（回归直线法和高低点法）。 4．证券市场 证券市场分为初级市场（一级市场）和次级市场（二级市场）。初级市场进行证券的发行，交易双方是证券发行者与投资者；而次级市场进行现有证券的交易，交易双方是新老投资者。 5．直接融资与间接融资 直接融资指筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本投资关系。 间接融资指筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。最终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其他投资关系。 6．筹资与投资的比较 （1）投资决策与筹资决策的目的不同，前者追求企业价值最大化，后者则追求低资本成本。 （2）投资决策与筹资决策的市场环境不同，前者是不完全竞争市场，可能出现垄断和经济租金（economic rents）；后者接近于完全竞争市场。 （3）投资决策与筹资决策的变更成本不同，前者高，后者低。 二、权益筹集 1．吸收直接投资 （1）概念：指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式，也称投入资本筹资。 （2）特点：吸收投资无需公开发行证券；出资者具有经营管理权；按出资额的比例分享利润；在出资的限额内按出资比例承担损失。 （3）吸收投资的种类：一般分为吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资三种。 （4）投资者的出资方式主要有：现金投资、实物投资、工业产权投资和土地使用权投资。 （5）吸收直接投资的优缺点 优点： ①增强企业信誉和借款能力；②能尽快形成生产能力；③有利于降低财务风险。 缺点： ①资金成本较高；②容易分散企业控制权。 2．普通股融资 （1）股票的概念：指股份有限公司发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让凭证。 （2）股票的种类： ①按股东权利和义务分为：普通股和优先股； ②按股票票面是否记名分为：记名股票和无记名股票； ③按股票票面有无金额分为：面值股票和无面值股票； ④按发行时间的先后顺序分为：始发股和增发股； ⑤按发行对象和上市地区分为：A股、B股、H股、N股。 （3）普通股股东的权利和义务： 股东权利： ①出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权； ②股份转让权； ③股利分配请求权； ④对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权； ⑤分配公司剩余财产的权利； ⑥公司章程规定的其他权利。 股东义务：我国《公司法》中规定了股东具有遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。 （4）普通股的发行： ①设立发行与增资发行 设立发行是指为组建和成立股份有限公司而发行股票。 增资发行是已注册成立的股份公司增发新股票，又分为配股发行与公开发行新股。 ②配股发行与新股公开发行 配股发行是针对老股东按所持股票比例配售。 公开发行新股是针对社会公众公开发行新股。 （5）股票的销售方式：代销与包销。 （6）发行价格： ①发行价格的基本规定：面值发行（即平价发行）及溢价发行 ②定价方法：股票发行价格＝每股收益×发行市盈率 （7）股票上市： ①股票上市应考虑的因素；②股票上市和条件；③股票上市的暂停和终止。 （8）普通股筹资的优缺点。 优点： ①没有固定的利息负担；②没有固定的到期日，无需偿还；③筹资风险小；④能增强公司的信誉；⑤筹资限制少。 缺点： ①资金成本较高；②容易分散公司的控制权；③可能会降低普通股的每股净收益，从而是引起股价下跌。 3．优先股融资 （1）概念：指股份公司发行的优先于普通股分派股利和公司剩余财产的股票。优先股是一种特别股票，它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特征。但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金。 （2）优先股的种类：①累积优先股和非累积优先股；②可转换优先股和不可转换优先股；③参加优先股和不参加优先股；④可赎回优先股和不可赎回优先股。 （3）优先股股东的权利：①优先分配股利权；②优先分配剩余资产权；③管理权。 （4