财务报表分析财务业绩的评估.ppt

公司(集团)财务业绩的考核 基本指标----权益报酬率 权益报酬率的分解: 销售利润率×资产周转率×权益系数 (盈利能力) (资产管理能力) (债务管理) 权益系数=资产总额÷所有者权益 第六十二页，共一百零一页。 盈利能力分析要点 1、把握企业利润的结构和层次性，全面把握利润变动的原因 主营业务利润率与销售利润率联系分析 资产盈利率与销售利润率联系分析 2、把握利润变动与现金流量的关系，全面分析利润的质量 销售现金率= 利润现金率 = 经营活动现金流量 销售收入 经营活动现金流量 利润净额 第六十三页，共一百零一页。 盈利能力分析要点 3、全面把握财务要素的变动影响，全过程的控制利润 4、联系行业和企业历史，客观分析企业利润。 第六十四页，共一百零一页。 财务综合分析---战略性模型 杜邦分析模型: 股东权益收益率: 销售利润率×资产周转率×权益系数 (盈利能力) (管理效率) (负债管理) 第六十五页，共一百零一页。 分析模型的作用 揭示企业的经营效益的形成原因： 分析不同管理措施下的财务效益模式 分析控制企业的基本途径，落实管理措施的依据 第六十六页，共一百零一页。 　 销售利润率 资产周转率 权益系数 股东权益收 益率 用友软件 19% 1.31 1.94 48% 东方电子 34% 0.74 1.32 34% 川投控股 21% 0.62 1.83 24% 方正科技 5% 2.06 2.53 24% 乐凯胶片 28% 0.68 1.15 22% 天坛生物 28% 0.31 1.87 16% 青岛海尔 9% 1.20 1.40 15% 同仁堂 14% 0.61 1.76 15% 益民百货 7% 0.60 2.07 9% 第一百货 1% 0.93 2.61 3% 四川长虹 3% 0.64 1.26 2% 第六十七页，共一百零一页。 公司名称 股东权益收益率 利润率 总资产周转率 财务杠杆 阿纳罗格设备公司 18.2= 12.7× 0.94× 1.53 美周联合银行 13.2= 13.1× 0.09× 11.49 杜克电力 14.9= 15.3× 0.35× 2.79 艾克松公司 16= 5.3× 1.33× 2.26 惠特来恩公司 15.7= 2.1× 3.10× 2.40 惠普公司 20.6= 7.7× 1.29× 2.06 耐克公司 20.4= 8.4× 1.51× 2.60 珞特司公司 11.6= 4.0× 1.51× 1.92 西南航空公司 12.8= 6.4× 0.88× 2.28 提费尼公司 14.8= 4.9× 1.23× 2.48 国外公司财务状况分析 第六十八页，共一百零一页。 分析不同管理措施下的财务效益模式 1）、行业的发展状况 2）、企业的管理的薄弱点 3）、产品的营销定位 4）、企业产品市场的发展周期 第六十九页，共一百零一页。 反映公司市场价值的指标 公司的市场价值分析的意义 股份公司发行股票成为公众公司，并不是简单的筹资行为，而是意味着公司向全部的社会投资者开放，意味着公司价值的市场化。因此，上市公司的行为就必须围绕提升公司的投资价值进行，就必须注意对体现公司市场价值的指标的分析和调控。 第七十页，共一百零一页。 反映公司市场价值的指标 市盈率 : 每股股价÷每股收益 市盈率指标是反映公司价值的重要指标，他将公司的收益和公司股票价格联系起来，在收益一定的情况下，公司的市盈率越高，表示市场对公司的未来预期较好，投资价值大，相反，较低的市盈率则表示市场对公司预期较为黯淡。市盈率作为公司价值的评判指标，广泛地应用于股票定价、投资价值判断、公司的收购兼并估价当中。 第七十一页，共一百零一页。 流动性分析法-短期偿债能力 反映变现能力的比率指标 1、流动比率（2：1） 流动资产 流动负债 2、速动比率（1：1） 流动资产-存货