财务分析的基本步骤与方法.ppt

财务分析的基本步骤与方法（续） 雷达图分析法 * 第三十一页，共五十八页。 利用雷达图评价企业的经营类型： 当五性指标都处于标准线外侧，并接近最大圆圈时，则企业应视为稳定理想型。 当收益性、流动性、安全性指标处于标准线外侧，而生产性、成长性指标处于标准线内侧时，则企业应视为保守型。 当安全性指标处于标准线内侧，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为成长型。 当收益性、流动性指标处于标准线内侧，而其它指标处于标准线外侧时，则企业应视为积极扩张型。 当安全性指标处于标准线外侧，而其它指标处于标准线内侧时，则企业应视为积极安全型。 当所有指标处于标准线内侧时，则企业应视为衰退型。 财务分析的基本步骤与方法（续） * 第三十二页，共五十八页。 杜邦分析法 净资产收益率 杠杆比率 资产收益率 总资产周转率 销售收入 所有者权益 总资产 总资产 销售净利率 净利润 销售收入 × × ÷ ÷ ÷ 资产负债表 利润表 审核调整 总体分析 分析重点科目 分析关键指标 关注现金流量 总结财务风险 财务分析的基本方法（续） * 第三十三页，共五十八页。 财务分析的基本步骤与方法（续） 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 1÷(1 - 资产负债率 ) 总资产净利率 × × 负债总额 资产总额 ÷ 流动 负债 长期 负债 流动 资产 非流动 资产 主营业务 收入净额 资产平 均总额 净利润 主营业务 收入净额 主营业务 收入净额 成本 总额 ÷ ÷ 其他 利润 所得税 ＋ － － ＋ ＋ 主营业 务成本 主营业务税金 及附加 营业 费用 管理 费用 财务 费用 ＋ ＋ ＋ ＋ 杜邦分析法 总资产报酬率 VS 净资产收益率 * 第三十四页，共五十八页。 流动比率 速动比率 存货周转率 应收账款周转率 流动资产周转率 经营活动现金流入量/销售收入 经营现金净流量与债务总额比 销售增长率 资产负债率 全部资本化比率 成本费用利润率 销售利润率 总资产报酬率 净资产收益率 总资产周转率 已获利息倍数 总债务/EBITDA 总资产增长率 资本积累率 短期偿债能力 长期偿债能力 核心是偿债能力 审核调整 总体分析 分析重点科目 分析关键指标 关注现金流量 总结财务风险 财务分析的基本方法（续） * 第三十五页，共五十八页。 DOL＝EBIT变动的百分比/销售收入变动的百分比 DFL＝净利润变动的百分比/ EBIT变动的百分比 ＤＴＬ＝ＤＯＬ×ＤＦＬ 经营杠杆 财务杠杆 掌握三大杠杆 联合杠杆 通过固定成本、变动成本结构对收益的影响反映客户的经营风险。 通过资本、负债结构对企业净利润的影响程度反映客户的财务风险。 综合反映企业的总风险（经营风险和财务风险）。 审核调整 总体分析 分析重点科目 分析关键指标 关注现金流量 总结财务风险 财务分析的基本方法（续） * 第三十六页，共五十八页。 什么是真正的第一还款来源 客户现有的资产 客户的销售收入 客户的销售利润 客户经营活动产生的现金流 资产能否变现? 销售收入≠现金 销售利润≠现金 现金是企业的血液，是其生存与发展的基石，也是对银行债务最强有力的保障。 × × × √ 审核调整 总体分析 分析重点科目 分析关键指标 关注现金流量 总结财务风险 财务分析的基本方法（续） * 第三十七页，共五十八页。 现金流量 经营活动现金流 投资活动现金流 融资活动现金流 Funds from operations Funds from investments Funds from financing 经营弹性 财务弹性 日常现金流 审核调整 总体分析 分析重点科目 分析关键指标 关注现金流量 总结财务风险 财务分析的基本方法（续） * 第三十八页，共五十八页。 现金流量 经营性现金流 优先性现金流 自决性现金流 企业可以根据需要推迟自决性支付，也可以根据需要实现自决性现金收入 自由现金流 = 经营性现金流 - 资本支出 － = 根据营运资本调整后的EBITDA 利息、税收和到期债务本金 审核调整 总体分析 分析重点科目 分析关键指标 关注现金流量 总结财务风险 财务分析的基本方法（续） 融资性现金流 财务灵活性是指企业动用闲置资金和剩余负债能力,应对可能发生或无法预见的紧急情况 + * 第三十九页，共五十八页。 净利润 + 折旧摊销等非现金支出 - 存货增加 - 应收款项的增加 + 应付款项的增加 + 财务费用 = 经营性现金净流量 如何将净利润调整为经营性