标准仓单质押融资业务解析.ppt

铜期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准 从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量（X）达到下列标准时（手，双边持仓量） 铜交易保证金比例 X≤12万 5% 12万＜X≤14万 6.5% 14万＜X≤16万 8% X＞16万 10% 铜期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准 交易时间段 铜交易保证金比例 合约挂牌之日起 5% 交割月前第二月的第十个交易日起 7% 交割月前第一月的第一个交易日起 10% 交割月前第一月的第十个交易日起 15% 交割月份的第一个交易日起 20% 最后交易日前二个交易日起 30% 一、对几个重要概念的理解 * 第十六页，共三十七页。 目录 对几个重要概念的理解 业务开展的背景和意义 典型的融资操作模式 风险控制要点和措施 尚待解决的问题 * 第十七页，共三十七页。 二、业务开展的背景和意义 （一）政策背景 取消了严格的限制性条 款，转而规定“银行业金 融机构从事期货交易融 资或者担保业务的资格， 由国务院银行业监督管 理机构批准” 标准仓单变现难度大大低 于普通仓单和其他抵、质 押物，变现价格主要受现 货市场价格制约，损失率 较一般抵、质押物低。所 以，使用标准仓单质押， 可以大大降低企业信用风 险的影响 推动期货市场稳步发展， 尽快推出适应国民经济 发展需要的钢材、稻谷 等商品期货新品种。 银监会 完善业务定价机制 2008年金融三十条 期货交易管理条例 * 第十八页，共三十七页。 二、业务开展的背景和意义 2008年全国期货市场累计成交量为1363887102手，累计成交额达719141.94亿元，同比分别增长了87.24%和75.52%，全年三大交易所标准仓单市场保有量在80-180亿元之间。 （二）市场需求 2008年三大期货交易所交易数据表 （手/亿元） 项目 上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易所 交易量 280526370 638319386 445041346 同比增长 63.93% 71.95% 139.18% 全国占比 20.57% 46.80% 32.63% 交易额 288719.9 274853.31 155568.73 同比增长 24.82% 130.49% 162.91% 全国占比 40.15% 38.22% 21.63% * 第十九页，共三十七页。 （三）对参与各方的意义 1、风险资本占用少，典型的资本集约型产品 ； 2、逐步切入同交易所和期货公司合作，获得新的市场机会。 解决了存量标准仓单对流动资金的占用或者实现了标准仓单交割的融资需求 促进交投，提高市场活跃度 提高客户服务能力，营造 差异化的竞争优势 交易所 银行 期货公司 借款企业 各方利益 二、业务开展的背景和意义 安全性、时效性、实用性、联动性 * 第二十页，共三十七页。 目录 对几个重要概念的理解 业务开展的背景和意义 典型的融资操作模式 风险控制要点和措施 尚待解决的问题 * 第二十一页，共三十七页。 三、融资操作模式 （一）客户的现实需求 销售企业的典型案例（已有标准仓单） （一）A钢铁企业，通过长协矿的形式锁定了原材料成本，预计6-8月份螺纹钢的生产成本基本维持在3000元/吨左右； （二）螺纹钢现货市场的价格3200元/吨左右，Rb1006、Rb1007、Rb1008的交易价格分别为3300元/吨、3350元/吨、3400元/吨； （三）在当前市场环境，A企业难以准确预测6-8月份螺纹钢的市场价格，为了降低经营风险，其以建立卖方合约的形式锁定了未来的销售； （四）为了应对未来交割，A企业将生产的螺纹钢逐步在上期所注册了标准仓单，但由于未来销售尚未实现，已注册的标准仓单占压了企业的流动资金，怎么办？ * 第二十二页，共三十七页。 三、融资操作模式 （一）客户的现实需求 采购企业的典型案例（拟交割标准仓单） （一）B企业为化工企业，所需原材料主要为燃料油； （二）目前燃料油市场价格为2000元/吨，6-8月份的期货合约价格分别为2100元/吨、2150元/吨、2200元/吨； （三）只要燃料油价格低于2300元/吨，该企业便能维持较为令人满意的利润率； （四）由于对未来燃料油价格的走势难以准确判断，因此该企业以建立买方合约的形式锁定了未来的采购原材料价格； （五）进入交割月份后，由于某不可预知原因，B企业流动资金出现周转困难，难以筹措足够资金进行实物交割，既面临交易所的高额违约赔偿，又可能使企业原材料彻底失去供应，怎么办？ * 第二十三页，共三十七页。 三、融资操作模式 （二）需求推出的融资模式 先质后贷 融资申请人以其拥有处分权的标准仓单提供质押担保，我行发放授信用于满