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比率分析 - 普通股股东 下面的百分比数据都取自前面几页中Molin公司的 财务报告。 每股收益 完全稀释的每股收益 市价——收益率 股利支付率 股利率 总资产报酬率 普通股股东权益报酬率 每股面值 第三十页，共五十六页。 比率分析—普通股股东(续) 每股收益 每股收益的计算只适用于普通股。Molin公司的每股收益 将是： 第三十一页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东(续) 每股收益 (续) 第三十二页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东(续) 完全稀释的每股收益 假定Molin公司的16000股优先股（$400,000，每股面值$25,共 计16,000股）每一股可转化为三股普通股： 第三十三页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东 (续) 市价-收益比率 每股股票市价和该股票现时的每股收益之间的关系通常以市价 与收益之比表示。假定Molin公司的股票现在每股售价为 72 美元，去年每股售价为 63 美元。 第三十四页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东 (续) 股利支付率 股利支付率计量当期收益中作为股利支付给普通股股东的部 分。 在19x2 中，每股股利为 2.60 美元 ($130,000, 50,000 股), 在19x1中，每股股利为2.40美元 ($120,000, 50,000 股)。 第三十五页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东(续) 股利率 股利率用来测算一种股票所提供的现金回报率 股利支付率和股利率低说明该公司正在保留其收益以用作内 部再投资。 第三十六页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东(续) 总资产报酬率 总资产报酬率用来衡量管理层利用资产的情况好坏。 假定 Molin 公司的总资产在19x1年期初为 3,200,000 美元。 第三十七页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东(续) 通过把利息费用加回净收益上，总资产报酬率不会受到资产筹资方式的影响。 总资产报酬率(续) 第三十八页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东 (续) 普通股股东权益报酬率 普通股东权益由股东权益总额减去优先股股本构成。Molin 公司的普通股东权益在19x1年期初为1,920,000美元。 第三十九页，共五十六页。 比率分析 - 普通股股东(续) 普通股股东权益报酬率(续) 由于普通股股东权益报酬率大于总资产报酬率，所以两年的 财务杠杆均为正值。 第四十页，共五十六页。 * * * 财务报表分析 陆正飞教授 北京大学 光华管理学院 第一页，共五十六页。 课程目的 通过本部分课程学习，使学员从总体上认识企业（尤其是上市公司）的财务状况 第二页，共五十六页。 纲要 财务报表上的数字本身意义并不大，而数字 与数字间的关系、变化的金额和方向才是重要的。 第三页，共五十六页。 理解财务报表的基础：会计原则 “假设”性原则 会计主体假设； 持续经营假设； 会计分期假设； 货币计量假设。 第四页，共五十六页。 理解财务报表的基础：会计原则（续） 基本会计原则 历史成本原则； 收入实现原则； 配比原则； 一致性原则； 充分揭示原则。 第五页，共五十六页。 理财务报表的基础：会计原则（续） “惯例”性原则 稳健性惯例； 重要性惯例； 成本-收益比较惯例。 第六页，共五十六页。 财务报表项目说明：资产负债表 资产负债表项目分类——资产： 流动资产（现金、短期投资、应收款项、存货等）； 长期投资； 固定资产（土地、厂场、设备等）； 无形资产（商标权、专利权、专有技术、商誉等）； 递延资产（开办费、租入固定资产改良支出）； 其他资产。 第七页，共五十六页。 财务报表项目说明：资产负债表（续） 资产负债表项目分类——负债与权益： 流动负债（短期借款、应付款项等）； 长期负债（长期借款、应付债券等）； 股东权益； 其中，股东权益包括： 股本（股票面值部分）； 资本公积（股票溢价、资产重估升值、捐赠）； 盈余公积； 未分配利润。 第八页，共五十六页。 财务报表项目说明：利润表 利润表（多步式），分段计算利润： 销售收入； 销售成本； 毛利； 其他业务利润； 期间费用（含营业/销售费用、管理费用、财务费用）； 第九页，共五十六页。 财务报表项目说明：利润表（续） 营业利润； 投资收益； 营业外收支净额/非常项目； 税前利润； 所得税； 净利润。 第十页，共五十六页。 财务报表项目说明：现金流量表 经营活动产生的现金流量 现金流入：销售商品及提供劳务收到的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动有关的现金（如租金收入）； 现金流出：购买商品及接受劳务付出的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付的其他与经营活动有