2023年电力行业中期策略：迎峰乘势正当时.docx

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2023-06-27 发布于山西
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2023年电力行业中期策略：迎峰乘势正当时

证券研究报告 | 行业策略 2023 年 06 月 22 日电力迎峰乘势正当时——2023 年电力行业中期策略火电：峰回路转，价值重估正当时。 2023Q1 受益于煤炭成本下行和电价上浮，火电 (中信)板块业绩大幅提升， Q1 归母净利同比增长 227.48%。复盘火电行情，煤电历史走势多次背离“顶牛”格局，煤价并非驱动火电行情估值的单一决定性要素。目前火电板块具备安全边际，且具备“逆周期”属性，在经济弱复苏背景下，相对收益持续扩大。当前，火电板块多重催化：成本大幅回落，国内煤价中枢快速回落，海外能源价格持续下行，长协煤保障力度持续加强；电改深化有望兑现火电