金融基础5汇率.ppt

3.资本项目的管理. 资本项目 (Capital and Financial Account)，又称资本和金融帐户，指资本的输出与输入。反映的是本国和外国之间以货币表示的债权债务在国际间的变动，换言之，就是一国为了某种经济目的在国际经济交易中发生的资本跨国界的收支项目。资本项目包括居民和非居民间资产或金融资产的转移。 第二十七页，共四十三页。 ?4.汇率管理.通过国家外汇管理局制定的法定汇率来代替自由浮动的汇率. ? 对于汇率管理有直接管理和间接管理的两种方式. 直接管理:中央银行规定汇率水平和汇率调整幅度. 间接管理:中央银行建立平准基金,运用基金进出市场买卖外汇,从而起到稳定本币汇率的作用. 第二十八页，共四十三页。 平准基金，又称干预基金，是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。 第二十九页，共四十三页。 (二)、中央银行外汇市场干预的方式. 目前有两种类型:非冲销干预和冲销干预 ? 1.非冲销干预是指中央银行允许其买卖外汇而改变国内市场上的货币供应量. ? 在浮动汇率制下,中央银行在外汇市场上进行非冲销干预达到调整汇率的目的是非常有效的. 第三十页，共四十三页。 2.冲销干预是指中央银行在进行外汇买卖的同时,又通过公开市场操作对国内市场进行反向操作,达到本币供应量不变的目的. ? 实际运作上:分为口头干预和直接入市干预.直接入市干预应该是属于非冲销干预. ? 第三十一页，共四十三页。 汇率 第一页，共四十三页。 一、外汇与汇率 (一)外汇概念: ? 外汇是以外币表示的用来清偿国际间债权和债务关系的支付手段和工具. ? 在《中华人民共和国外汇管理条例》中,外汇包括以下几方面内容: 第二页，共四十三页。 1)外国货币,包括纸币,铸币. 2)外币支付凭证,包括票据,银行存款凭证,邮政储蓄凭证等. 3)外币有价证券,包括政府债券,公司债券,股票等. 4)特别提款权. 5)其它外汇资产.黄金集中储备也视为外汇. 目前国际上可自由兑换货币主要有:美元,欧元,英镑,日元,瑞士法郎,港币,加拿大元,新加坡元,瑞典克朗,丹麦克朗和澳大利亚元. 第三页，共四十三页。 (二)外汇的标价方法 外汇的价格称为汇价或者汇率是将一个国家的货币折算成另一个国家的货币使用的比率. 用本币表示外币的标价称为直接标价法 用外币表示本币的标价方法称为间接标价方法. 第四页，共四十三页。 直接标价法 1.直接标价法:是用一定单位的外国货币作为标准,折算成一定数量的本国货币表示的汇率.外国货币作为基准货币,本国货币作为标价货币。 就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。 包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法. ? 第五页，共四十三页。 本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越大； 反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越小。  本币升值，汇率上升； 本币贬值，汇率下降 第六页，共四十三页。 币种 交易单位 中间价 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 美元(USD) 100 666.16 664.83 659.50 667.49 港币(HKD) 100 85.87 85.70 85.10 86.04 欧元(EUR) 100 928.36 924.65 895.40 932.07 英镑(GBP) 100 1055.46 1051.24 1017.99 1059.68 日元(JPY) 100 8.21 8.18 7.92 8.25 第七页，共四十三页。 美元/人民币, 左边是基准货币,右边是报价货币. 欧元兑美元, 第八页，共四十三页。 2.间接标价法:是以一定的单位的本国货币作为标准,折算成一定数量的外国货币表示的汇率. 第九页，共四十三页。 二、影响汇率的因素. 1.一国经济增长速度.这是影响汇率波动的最基本因素. 第十页，共四十三页。 从长期来看,经济增长会引起本币升值.汇兑心理学有另一种解释,即货币的价值决定于外汇供需双方对货币所作的主观评价,这种主观评价的对比就是汇率.而一国经济发展态势良好,则主观评价相对就高,该国货币就坚挺. ? 但是在实际运作上注意:政治因素也会对汇率产生至关重要的影响.比如这可以来解释2008年下半年美国发生金融危机,而美元却出现了上涨. 第十一页，共四十三页。 2.国际收支平衡的情况.这是影响汇率的最直接的一个因素. ? 所谓国际收支.简单说就是商品,劳务的进出口以及资本的输入和输出. ? 国际收支中如果出口大于进口,资金流入,意味