传媒行业市场前景及投资研究报告：AI推动游戏产业创新，IP研发核心壁垒.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 传媒 发布时间：2023-06-29 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 行业深度报告 优于大势 AI 推动游戏产业创新，IP 及研发是核心壁垒 上次评级:优于大势 报告摘要： [Table_Summary] 版号常态化稳定供给，游戏新品上线加速。至2023 年6 月，游戏版号发 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 放数量已达到549 款，22 年全年为512 款，版号发放情况明显改善，游 传媒 沪深300 戏产品供给数量有所修复。具体在游戏发行方面，根据伽马数据，进入 iOS 日畅销榜前200 的产品数量环比有所回升，由2022Q4 的28 款增加 60% 至2023Q1 的33 款，新品发行有加速趋势，其中仅4 月新游就有两款流 40% 水达到5 亿以上的产品上线，仅单月新产品体量就有望与一季度持平。 20% AI 突破内容瓶颈，游戏有望成为未来虚拟世界的重要入口。我们认为AI 0% 有望驱动游戏向元宇宙升维，成为未来虚拟世界的重要入口。首先，AI -20% 技术有望提升游戏自由度。AI 加持下的游戏内NPC 更加智能，游戏世 -40% 2022/6 2022/9 2022/12 2023/3 界更加真实，玩家可体验内容更加丰富。其次，AI 技术可以降低内容门 槛，辅助开发者提升效率，在UGC 领域，行业头部UGC 平台Robolx 已 涨跌幅（%） 1M 3M 12M [Table_Trend] 经将材质生成和代码辅助融入到自身平台，使得创作者的进一步接近“文 绝对收益 4% 9% 34% 字即游戏”的创作模式。我们认为，随着游戏内虚拟NPC 智能化程度不 相对收益 5% 13% 49% 断提升，将带动游戏产业虚实融合，使得游戏向元宇宙世界拓展，从而 使得游戏成为未来元宇宙的重要入口。 [Table_Market] 行业数据 研发及 IP 是未来游戏公司核心竞争力。1）优质 IP 具备时间和空间厚 成分股数量（只） 136 总市值（亿） 16866 度，受众影响深远。以“奥特曼”IP 为例，诞生于1966 年的“奥特曼” 流通市值（亿） 8558 IP 于19