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1.8
9.8826199999999993
29
19.117380000000001
1.8379000000000001
10.40175199956472
2.1
10.43399
24
13.56601
1.8379000000000001
7.3812557810544641
0.9
8.22851
15.5
7.27149
4.0751999999999997
1.7843271495877504
y=1.8379*x+6.5744
行业
公式(x为PB值,y为ROE值)
中国公司
华新水泥
PB值
合理ROE:把PB值代入公式算ROE
实际ROE
公式中X项的系数
估值偏离度:
y偏差值/公式中X项的系数
海螺水泥
全球建材
全球建筑与工程
y=4.0752*x+5.3783
中国建筑
注:估值偏离度=y偏差值/X项的系数=(实际ROE-合理ROE)/X项的系数
ROE偏差值:实际ROE-合理ROE
*****估值偏离度的计算*****
估值偏离度=(实际ROE-合理ROE)/X项的系数
以华新水泥为例,全球建材行业的公式为y=1.8379*x+6.5744(x为PB值,y为ROE值)
华新水泥的PB为1.8,代入公式中,算出合理ROE=9.88
华新水泥实际ROE为29,所以ROE偏差值=29-9.88=19.12
再用ROE偏差值19.12/X项的系数1.8379=10.4。
这就是国盛策略的估值偏离度的计算公式。原文中没有说,是我推算出来的。
附表中是计算公式,也发给大家。我算了三家公司。其他家,大家可以用这个公式,自行推算,也算给大家的一个小作业吧(上周有读者提出希望布置一些作业)。
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