社会服务行业2023年投资策略分析报告：社会服务板块细分赛道.pdf

社会服务行业2023年中期投资策略 关注社会服务板块细分赛道投资机会 2023年7月 核心观点  人力资源板块：国家政策持续支持 ，长期赛道值得关注。国内灵活用工市场尚处于起步阶段 ，灵活用工使用率较低 ，行业集中度提升空间较大。 需求端 ，灵活用工在企业应用的普及度及深度均在增强 ，愿稳定或扩大灵活用工适用范围的企业从2020年的29.3% ，提升至2021年的51.8%。供 给端 ，我国第三产业劳动力占比由2015年的42.3%提升至2021年的48.0% ，有68.0%的灵活用工人员上一份工作所在行业为服务业 ，第三产业劳 动力占比的提升将为灵活用工领域提供更多人员。现政策导向持续推进行业进一步规范 ，人社部发布文件进一步明确平台用工合作企业与劳动 者需要划分各自承担的责任 ，保障灵活用工劳动者的合法权益 ，市场逐渐趋向成熟规范 ，行业龙头最先受益。相关标的：深耕灵活用工领域发 展的科锐国际 （300662.SZ ）、国内人力资源服务龙头北京人力 （600861.SH ）、外服控股 （600662.SH ）。  旅游景区：防疫政策放宽 ，旅游人数回暖在即。旅游产业链加速回暖 ，暑期有望迎来全面复苏。根据中国旅游研究院数据 ，预计2023年国内旅 游人数约45.5亿人次 ，同比增长约80% ，约恢复至2019年的76% 。今年五一假期出游需求集中释放 ，旅游人次及收入均超2019年同期水平。预 计伴随供需两端持续修复 ，更多消费热情、消费潜力将持续释放 ，暑期作为传统旺季 ，有望迎来全面复苏。相关标的：复苏弹性大且成长性较 高的宋城演艺 （300144.SZ ）、天目湖 （603136.SH ）。  体育板块：政策导向清晰 ，行业规模提升有望提速。规划2025年中国体育产业规模达到5万亿元 ，产业增加值占国内生产总值比重达到2% ， 2021年全国体育产业总规模达3.1万亿元 ，还有较大增长空间 ，“村BA”、“村超”的持续火热带动体育运动关注度的提升 ，在AI技术加速发展的 当下 ，结合线上APP及运动手表、苹果MR设备的应用 ，体育运动对于居民是渗透率将进一步提升。相关标的：力盛体育 （002858.SZ ）、金陵 体育 （300651.SZ ）。  风险提示：宏观经济增速大幅下滑、市场需求变动风险、行业竞争加剧风险。 1 目录 CONTENTS 01 2023H1社服行业回顾 02 2023H2社服行业投资策略 03 重点标的推荐 04 风险提示 2 1.1 市场数据回顾：居民出行意愿较高，看好下半年消费数据回暖  三年疫情对消费者信心有较大影响，居民消费更加谨慎。2022年3月开始 ，随着奥密克戎开始传入我国 ，上海等地开始发生大规模疫情