中学财商课件-趣味经济学智慧理财2.pptx

趣味经济学 智慧财商课国信证券投资者教育基地出品 了解中国证券发展史Part Three 1978年-1991年中国股票市场萌芽及最初探索阶段。诞生全国性股票市场的形成和初步发展阶段。股票市场的规范和发展阶段。发展股改1992年-1999年2000年-至今 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）1986年11月14日，邓小平在人民大会堂会见美国纽约证券交易所董事长约翰，向来宾赠送了改革开放后我国公开发行的一张面额为人民币50元的上海飞乐音响公司股票，成为我国股票市场发展史上的标注性时间。 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）上世纪80年代初，一些小型国有企业和集体企业开始进行多种股份制尝试，最初的股票开始出现。《人民日报》曾描写过“恐怕是世界上最古怪的股票”——北京天桥百货公司的股票：“土蓝色勾边，大小如一元人民币。下附一张草绿色的股息、红利票。背面注明：5年还本，除分红外，还保证每年5.4％的利息。”。 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）1987年1月，上海真空电子器件公司向社会公开发行股票，成为我国第一家实行股份制的大中型国营企业。该公司股票的发行，拉开了国营大中型企业股份制试点的序幕。 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）1987年召开的党的“十三大”对前期股份制试点的成绩做出肯定，允许继续试点并提出了规范性意见，股票发行更加规范，真正意义上的股票发行数量也越来越多。上海、深圳出现了股票的公开柜台交易，沈阳、武汉、成都等地也出现了股票的公开交易或场外交易。成立了一批专门从事股票发行、转让或交易相关业务的证券公司，从而为股票市场的发展奠定了市场基础。 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）深圳的股票柜台交易始办于1988年。1988年4月7日，深圳经济特区证券公司开始受理深圳发展银行的股票转让业务。1989年又批准了3家信托投资公司设立证券部，从事代理发行、股票转让等业务。深沪股票交易柜台的设立进一步发展了我国股票流通市场。到1990年，沪深两地共有12只股票在柜台公开交易。但是由于股票柜台交易制度设计上存在不足，在这一阶段股票的私下交易一直都未停止。柜台交易设定涨停板导致柜台交易与私下交易价格的巨大差异，以及不同柜台之间的价格差异，均在一定程度上促进了私下交易的盛行。 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）经国务院授权、中国人民银行批准，上海证券交易所于1990年11月26日正式成立，并于同年12月19日在上海开张营业。这是中华人民共和国成立以来在大陆开业的第一家证券交易所。我国第二家证券交易所——深圳证券交易所也于1991年7月3日正式开业。伴随着一、二级市场的初步形成，证券经营机构的雏形开始出现。1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，为适应国库券转让在全国范围内的推广，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司，同时，财政系统也成立了一批证券公司。 一、中国证券市场30年-诞生（1978-1991）1991年4月4日深交所以前一天为基期100点，开始发布深证综合指数。1991年7月15日，上交所以1990年12月19日为基期100点，开始发布上证综合指数。这一阶段是我国股份制改革起步初期，各项基本制度在探索中得以建立，整个市场规模较小。股票市场的发行和交易缺乏全国统一的法律法规，也缺乏统一的监管。同时，对资本市场的发展在认识上存在一定的分歧。 二、中国证券市场30年-发展（1992-1999）由于尚未形成完善的供求机制和市场监控机制，我国股市价格呈现出大幅波动的特征，具有较强的投机性。以上海证券交易所为例，1992年5月全面放开股价，实行自由竞价交易，仅3天时间，上证综指从617点上升到1429点。随后，由于新股上市，上证综指从1429点一路下滑到387点。波动幅度之大前所未有。对于上证综合指数的涨幅，1992年5月21日依旧是不可超越的一天。这一天，上海证券交易所放开了股票价格涨跌幅限制，上证综合指数上涨105%。 二、中国证券市场30年-发展（1992-1999）突如其来的财富效应在证券市场还没来得及建立起监管围栏的时候肆意滋长。在沪深交易所之外，出现了一些民间自发市场，其典型就是当时火爆的“红庙子市场”。1993年5月，政府开始干预，成都“红庙子市场”被取缔。“红庙子市场”是监管缺位情况下的“野生”表现，而“8.10事件”则集中体现了当时的混乱局面。1992年8月10日，在深圳有关部门发放新股认购申请表的过程中，由于申请表供不应求，加上组织不严密和舞弊行为，申购人群采取了游行抗议等过激行为。 二、中国证券市场30年-发展（1992-1999）上证指数自1992