把握生物医药行业特点,进一步发挥商业银行金融支持作用.doc

PAGE 15 把握生物医药行业特点，进一步发挥商业银行金融支持作用 导语：生物医药产业创新不确定性大，抵押资产少，企业研发周期与授信时机期限存在矛盾，种种因素制约了银行对该行业的金融支持。商业银行应改变传统的关注企业盈利和实物抵押物的审贷模式，为生物医药行业制定专属的信用评价体系。 生物医药产业是我国战略性新兴产业之一，应对突如其来的新冠肺炎疫情，生物医药的作用更是无可替代。商业银行作为我国金融业主力军，无论从社会责任出发，还是从自身业务发展考虑，都应加强对生物医药行业的金融支持。但该行业具有高投入性、高创新性、高技术性、高风险性及高效益性等特点，与商业银行传统授信政策不同，所以迫切需要商业银行总结生物医药行业发展趋势，分析其融资特点和不同生命周期下的经营特征，剖析企业融资难的根源，转变思维做好生物医药行业的金融配套服务。 生物医药企业金融需求特征观察 生物医药产业是指将基因工程、细胞工程、酶工程、发酵工程及蛋白质工程等生物技术的研究成果应用于制药行业，制造市场上可流通的药品并进行规模化生产的产业。国内生物医药产业从20世纪80年代开始起步发展，一直增长迅速。2020年全国七大类医药商品销售总额24149亿元，扣除不可比因素同比增长2.4%。目前中国已有80多个地区（城市）建设了一批医药科技园、生物园、药谷。其中比较成熟的产业园有吉林通化医药城、上海生物医药科技产业基地、中关村生命科学园、北大生物城等。 当前，医药企业融资渠道可分为内源融资和外源融资，其中，外源融资又可分为直接融资和间接融资。从生命周期来看，一般企业生命周期分为种子期、初创期、成长期、成熟期及衰退期五个阶段。医药企业则呈现出不同的新药研发进度：临床前研究、临床一期、临床二期、临床三期和临床四期。不同阶段体现出不同的融资需求，值得商业银行研究关注： 种子期。此时医药企业往往处在临床前期研究，仅有技术方向。政府基金与创投公司可与各专业园区招商团队提前合作，从项目招商引资阶段开始介入，在企业落地之前量身定制金融扶持方案，针对种子期企业不确定性高、轻资产、融资难等特点，以天使基金、产业引导基金等为企业首次融资破土，搭配担保、小贷公司等的支持，助力企业顺利渡过种子期。此时也可对接商业银行提供支付结算等中间业务服务，聚焦于法人或者高级技术人员的个人金融服务，比如，个人理财、消费贷或推介天使投资人等，暂时很少提供授信支持。 初创期。生物医药企业的基础性研发已经取得突破，企业将获得关键性专利，主要的市场方向日趋完善，部分产品即将开启临床试验、团队的扩充、研发设备的投入等因素，使得该阶段企业对资金的需求大增，但等企业技术转化为产品、产品为市场所接受仍然需要一个验证的过程，此时，企业资金流动主要为研发支出，收入较少。对于该阶段的企业金融服务，一般采取股权投资和债权融资相结合的模式。股权投资是通过天使基金和产业链基金方式支持；债权融资则采用小额贷款、担保及融资租赁的方式支持：小贷公司可直接为企业提供小额贷款；担保公司可继续以流动资金贷款担保的方式向企业提供支持；融资租赁公司可向企业提供直租或售后回租服务。此时，商业银行也可综合利用政府补偿基金适当予以小额度的信贷支持，采用风险分担等成熟的业务模式，并撮合第三方机构（会计事务所、税务局等），为企业提供税务、财务和优惠补贴服务。 成长期。此阶段生物医药企业已经渡过风险最大的阶段，公司处于扩大规模阶段，技术转化基本实现，一般已进行临床二期，资金需求量极大，金融服务的方式也可以逐渐多元化。其核心资产主要是知识产权和人力资本。在创投基金的股权和债权扶持基础上，可引入商业银行对拥有专利权的优质企业提供专利权质押贷款业务；也可提供融资中介服务，协助企业引进战略投资人；或联合外部机构，协助企业尝试新三板挂牌，进入资本市场。 成熟期。此时，医药企业往往已有项目处于临床开发末期或新药已成功上市，生产和销售已有或即将实现大规模增长，盈利模式趋于稳定，风险已大幅降低，融资渠道较为丰富，也是商业银行青睐的对象。对此，创投基金可以通过Pre-IPO轮或定增方式分享企业发展红利，在企业申报上市的各个阶段争取上市奖励政策。针对优质的拟上市公司，商业银行可尝试优先向银行托管的PE、VC推荐，为企业引入战略投资者和财务顾问服务；协调客户资源，支持拟上市企业进行市场拓展；针对该类企业改进产品、研发新药、扩建产能、并购等需求，积极给予各类授信支持，比如，扩建厂房的固定资产贷款，改进产品及开发新产品的中期流动资金贷款，并购产业链上下游企业的并购类融资及顾问服务；再如，基于核心企业的信用，为上下游企业提供供应链金融服务；通过现金管理系统等产品，为集团客户提供资金归集服务、资本市场服务等。通过传统信贷业务、交易银行业务