地方政府专项债券发行及资金使用存在的问题及对策.pdf

财富与金融 Wealth and finance 地方政府专项债券发行及 资金使用存在的问题及对策 ■ 文 / 张明章 摘要：近两年，为有效对冲经济下行冲击，2020年中央实施积极的财政政策，其中地方政府新增专项债券规模 由2019年的2.15万亿元增加到3.75万亿元，为地方落实“六保”任务提供资金保障。随着专项债券规模的增加， 管好用好专项债券资金成了重中之重。本文就新增地方政府专项债券发行及使用情况展开了研究，首先阐述了新 增专项债券概念、支持领域、使用要求、发行情况等，然后深入剖析了目前地方政府债券在发行、资金使用方面 存在的问题，最后针对问题提出优化政府债券管理的意见建议，以期加强新增专项债券管理，发挥专项债券资金 效益，推动经济高质量发展。 关键词：地方政府；专项债券；债券发行；资金使用管理 为应对经济下行压力，中央政府实 二、地方政府专项债券发行及资金 3．项目工程节点与债券资金下达 施积极的财政政策，政府专项债券对于 使用存在的问题 时间不吻合 地方经济稳定增长发挥着越来越重要的 （一）政府专项债券发行存在的问题 大型重点项目建设一般都有严格的 作用，增加地方政府可用资金，加快发 1．政府专项债券项目储备质量不高 工程付款节点，到节点之后便由监理 行专项债券，作为积极财政的一个重要 发行项目储备不均衡、存在策划 方进行勘察，等各项工作达标之后便 发力点，预计在今后一段时期，专项债 难、发行难。当前财政部门负责政府专 到了拨付工程款的时间点，此项工作的 券的发行规模会快速增长。我国从2015 项债券发行项目策划工作，依照新增债 时间点是可以预知的，也是可以严格把 年开始发行专项债券，发行时间不长， 券的发债需求和地方政府经济发展状况 控的，然而地方政府专项债券资金的下 在发行和使用过程存在一定的问题，因 储备项目，不是由项目主管部门或实施 达时间是地方政府无法确定的，虽然可 此有必要对存在问题进行调查分析，结 单位做策划工作，存在对具体项目预期 以通过垫付的方式等资金下达后进行调 合地方政府实际情况探索应对措施，提 收益、资金平衡方案、项目风险评估等 账，但若垫付资金过大，势必会对地方 出相应政策建议。 的因素认知不到位、相关政府职能部门 财力造成较大影响。 一、政府专项债券的内涵及发行主体 配合不到位的情形，造成进入项目库的 （二）政府专项债券资金使用存在 债券是指各类经济主体为筹资负债 项目存在精准度不够、内容不够完备、 的问题 资金而向投资人出具的、承诺按一定水 有缺项的问题。 1．政府债券资金使用效果不理想 平利率定期支付利息，到期偿还本金的 2．政府债券发行结构不合理 部分项目存在建设推进慢、支出进 债权债务凭证。按照发行主体不同，债 2015年财政部发布《地方政府专项 度慢问题，在使用政府债券方面有迟缓 权可分为政府债券、金融债券和公司债 债券发行管理暂行办法》，次年财政部 现象，降低了债券资金使用效益。部分 券。地方政府债券按资金用途可分为一 出台《地方政府专项债务预算管理办 项目未能在债券资金到达后即时投入使 般债券和专项债券。专项债券是地方政 法》，明确要求专项债券项目应有一定 用，形成实物工作量。项目未完成基本 府为建设某专项具体工程筹集资金而发