20230901-安信证券-标榜股份-301181-深耕汽车尼龙管路，新能源业务打开成长空间.pdf

2023 年09 月01 日 公司深度分析 标榜股份(301181.SZ) 证券研究报告 深耕汽车尼龙管路，新能源业务打开成长空间 汽车零部件Ⅲ 汽车尼龙管路业务稳步发展，逐步拓展新能源： 投资评级 买入-A 公司自成立深耕汽车尼龙管路，是国内少数进入大众等合资主机厂的尼龙管 路企业，主要产品是发动机相关管路、三电冷却系统管路及连接件。公司的 首次评级 核心客户为南北大众，主要供应 EA211 1.2、1.4、1.5T 发动机管路，目前正 6 个月目标价 40.80 元 积极拓展新能源业务，已直接或者间接进入大众新能源、比亚迪、理想、 股价 (2023-09-01) 32.48 元 PSA、沃尔沃、奇瑞捷豹路虎、吉利、零跑、欣旺达等客户。 新能源汽车有望搭载全车尼龙管路，行业空间持续扩容： 交易数据 汽车流体管路的主要材质包括尼龙、橡胶和金属，尼龙在轻量化、成本等方 总市值(百万元) 3,800.16 面更具优势，目前部分主机厂正在推进全车尼龙管路方案。我们预计新能源 流通市值(百万元) 1,266.72 车尼龙管路 ASP 有望达到近千元，2027 年市场空间有望达到 221 亿，22-27