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北交所策略专题报告 北 交 所 2023 年09 月01 日 向阳而生：北交所2 周年，助专精特新促经济良性循环 研 究 北交所研究团队 ——北交所二周年专题一 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  北交所两周年回顾：上市215 家合计首发融资超过228 亿元 北 2023 年11 月，北交所迎来开市2 周年。期间北交所交易融资规则不断改革创新， 交 完善市场功能，已成为多层次资本市场建设中关注中小企业发展的重要部分。各 所 策 地金融工作局与财政局等出台政策进一步鼓励企业新三板挂牌，上市北交所。截 略 至7 月31 日，北交所上市公司210 家；2023 年 1-7 月新受理84 家，首发融资 专 题 91.60 亿元，占同期A 股融资总额3.70%，占比逐渐提升。地域主要集中在东部 报 区域。行业主要分布在机械设备、基础化工、电力设备、汽车和医药生物等。2022 告 年共创营收 1,573.94 亿元，营收规模主要分布于1-4 亿元；市值主要分布在4-8 亿元；2022 年创造150.57 亿元净利润，规模主要集中在3000-5000 万元。  北交所成为投资者布局专精特性属性企业的重要途径 【政府端】扶持专精特新企业发展，中小企业助推当地经济与就业。2021-2025 年，中央财政累计安排超 100 亿元奖补资金，重点支持国家级专精特新“小巨人” 企业，在企业培育、政策支持、服务开展、环境优化等方面给予支持。前五批合 相关研究报告 计认定国家级专精特新“小巨人”12971 家。2019 年以来，“小巨人”应交税费 《复瑞彤提升48.29%，罕见病和泌尿 三年 CAGR 22.52% ；同时还提供了大量就业岗位，吸纳员工数 2018-2022 年 开 新品带动增长—北交所信息更新》 CAGR 10.24%，且有加速趋势。 源 证 -2023.8.28 【投资端】上市“小巨人”壁垒较高或带来投资机会，上市改善企业融资情况。 券 《首次中标农行项目+ 大力开拓AI 领 我国A 股市场各板块之间的差异化定位逐渐明确。科创板、北交所中“小巨人” 证 域应用，2023H1 利润增长35%达2358 占比一半，为布局专精特新的重要途径。专精特新小巨人主题指数收益率优于市 券 研 万元—北交所信息更新》-2023.8.28 场主要指数，北交所专精特新企业收益率也优于其他企业，带来更多投资机会。 究 《北交所周观察：北交所优化新股发 另一方面，上市/挂牌上市融资促进企业提升发展速度，北交所“小巨人”上市 报 告 行上市流程，落实“十八条”举措— 前后三年内CAGR 15-40%，半数为上市后三年内获得认定资格。上市带来可观 北交所策略专题报告》-2023.8.27 资金和再融资可能性为企业后续发展带来更多助力。 【企业端】研发费用率达8.3%，研发加深护城河培育单项冠军企业。专精特新 “小巨人”企业注重自身护城河积累，重视研发与创新，2022 年研发费用率达