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2023年全球工业制 造、工程、商业服 务与汽车行业并购 趋势：中期回顾及 展望 2023年8月 在战略投资、资产剥离和转型性交易的推动下，预计工业制造、工程、 商业服务与汽车行业的交易活动在2023年将继续保持稳定 由于买家和卖家依旧能在当前的全球宏观经济环境中找到机会，工业制 造、工程、商业服务与汽车行业 （IMA）有望与2023年上半年一样， 在今年下半年保持稳定的并购趋势。企业和增长预测继续受到地缘政治 问题、对经济衰退的担忧、通货膨胀、能源成本和利率等因素影响。这 使得交易双方开始回到交易的本质，并提高审慎程度以规避风险。 面对市场的重重挑战，市场关注重新回到对投资组合和战略的评估。工 业制造企业纷纷考虑通过收购以填补技术和能力方面的战略差距，特别 是在机器人、自动化、人工智能、网络安全和数据分析等领域。同时， 并购交易还会协助企业通过近岸外包来缓解供应链压力，实现ESG 目 “市场对交易的需求仍有待释放；由于市场充满挑战 标，推动价值创造机会。 和不确定性，以及买卖双方间存在估值差距，交易活 动短期内仍将趋向稳定。集中的战略收购和非核心资 在当前充满挑战的市场环境下，IMA领域的企业纷纷对投资组合展开 产剥离将使市场维持该稳定节奏。” 评估，以决定是否剥离非核心资产，为下一步的战略和企业投资铺路。 卖方希望优化投资组合以实现增长和盈利。战略性资产剥离为加强当前 Michelle Ritchie 扫描二维码查 普华永道全球工业制造和汽车交易业务主管合伙人，美国 阅英文版全文 资本配置，并为投资者参与新的投资细分市场提供路径。 PwC | 全球并购趋势|工业制造、工程、商业服务与汽车行业 2 全球工业制造、工程、商业服务与汽车行业并购趋势 航空航天和国防事业 （AD ） 从更广泛的角度来看，我们预计无人驾驶、高超声速、网络和太空将继 续作为重点领域，推动新的交易产生。一旦融资困难得到缓解，私募股 商业航空航天业增长速度预计将超过全球经济增长速度，并在2023年底 权机构将开始动用大量待投资资金，推动并购市场反弹。金融投资者可 恢复到疫情前水平。然而，由于高昂的燃料成本、持续存在的供应链危 能还会特别青睐投资组合公司附带的，符合政府预算重点的小型交易。 机、愈演愈烈的人才竞争、压力倍增的ESG 目标 （特别是碳减排）—— 我们还发现企业更倾向于中型收购，因为大型交易往往监管审查更为严 行业增长速度有可能减缓。 格。能够产生强劲现金流和经常性合同收入的优质资产，其估值倍数预 从交易的角度来看，商业航空航天企业尝试通过收购和对投资组合的战 计也将保持在最高水平。 略性评估来应对上述挑战。同时部分企业寻求供应链垂直整合，以保障 原材料和零部件供给，并提高利润率。也有企业正通过收购来提高研发 能力并弥补技术差距。 尽管地缘政治问题导致国防开支增加，但预计这不会立即对并购活动产 生影响。长期来看，国防预算整体将保持稳定，有可能带来一些新的交 易。例如，欧洲相对分散的防务建设可能将进行整合。然而，考虑到监 管和国家安全，战略整合的潜力有限，尤其是涉及到欧洲以外的买家。 PwC | 全球并购趋势|工业制造、工程、商业服务与汽车行业 3 全球工业制造、工程、商业服务与汽车行业并购趋势 汽车