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证券研究报告公司深度研究 科大讯飞：AI技术星火燎原，垂类场景大有可为 分析师：于芳博 分析师：阎贵成 yanguicheng@ yufangbo@ SAC编号：S1440518040002 SAC编号：S1440522030001 SFC 中央编号：BNS315 发布日期：2023年9月1日 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 核心观点  核心观点：科大讯飞兼具人工智能核心技术与优秀的大规模产业落地能力，作为人工智能国家队，公司核心技术保持国际领先地位，同 时人工智能产业生态已初具规模。随着大语言模型带来内容生产与信息传播方式的改革，讯飞自主研发的星火大模型也重塑了公司的传 统业务，开启了大模型引领的公司发展新篇章。星火大模型性能整体表现出色，且实现快速的版本迭代，在各类评测中成绩优异。作为 公司的基本盘业务，教育领域与大模型的有机融合已经初见成效，尤其对C端智能硬件展现出显著的拉动效应。公司坚持 “平台+赛道” 战略模式，依托讯飞开放平台，将星火大模型与其各项业务深度融合，赋能千行百业。  科大讯飞兼具人工智能核心技术与优秀的大规模产业落地能力。科大讯飞自成立以来长期从事人工智能核心技术研究并保持了国际前沿 技术水平，公司从全球最大的中文语音技术和语言技术提供商，逐步发展到全球出色的多语种技术提供商。公司秉持 “顶天立地”的发 展战略，在核心技术保持国际领先的同时将技术成果进行了大规模产业化应用。2010年公司推出讯飞开放平台，经过10余年的培育和发 展，公司的人工智能产业生态已经初具规模，在教育、医疗、智慧城市、企业数智化转型、办公等领域实现了源头技术创新和产业应用 的良性互动。  大语言模型开启人工智能新篇章，讯飞星火大模型乘势高飞。人工智能技术经历了60余年的发展和演变后，正逐步由计算智能、感知智 能跨入认知智能的新阶段。超大参数的自然语言模型爆发出智慧火花，开启人工智能行业的新篇章。算法层面上，讯飞在自然语言理解 领域积淀深厚；算力层面上，通过自建数据中心+生态合作支撑AI算力需求；数据层面上，讯飞依托海