国际投资学跨国公司风险管理 文档全文预览.pdf

第第五五节节 跨跨国国公公司司的的风风险险管管理理 ➢一一、、跨跨国国公公司司风风险险的的种种类类 11、、汇汇率率风风险险 汇汇率率风风险险是是指指跨跨国国公公司司在在其其经经营营活活动动中中，，因因 汇汇汇汇 率率变变动动而而使使公公司司的的负负债债和和支支出出增增加加、、资资产产和和收收入入减减少少的的可可 能能性性。。汇汇率率风风险险的的表表现现形形式式主主要要有有以以下下三三种种：： （（11））会会计计风风险险 （（折折算算风风险险）） （（22））交交易易风风险险 （（33））经经济济风风险险 折折算算风风险险 （（TTrraannssllaattiioonnRRiisskk）） 指指由由于于汇汇率率变变化化而而引引起起海海外外资资产产 负负债债价价 值值的的变变化化，，是是跨跨国国公公司司在在会会计计处处理理 外外币币 债债权权债债务务决决算算时时，，将将必必须须转转换换成成本本币币的的各各 种种外外币币计计价价项项目目加加以以折折算算时时所所产产生生的的风风险险 未未来来现现金金流流量量的的转转换换风风险险 例例：：日日本本某某公公司司在在德德国国的的分分公公司司有有一一笔笔33个个月月应应 收收款款 00万万美美元元，，现现在在的的汇汇率率是是 EEUURR==UUSSDD ., UUSSDD==JJPPYY 0055..0000,, EEUURR==JJPPYY 3388..6600..33个个月月后后汇汇率率变变为为 EEUURR==UUSSDD ., UUSSDD==JJPPYY 0022..0000,, EEUURR==JJPPYY 3366..6688,,由由于于美美元元贬贬值值,,该该分分公公司司受受损损..其其损损失失用用欧欧 元元计计算算为为 0000000000÷÷ .- 0000000000÷÷ .= 3300..7722欧欧元元,,用用日日元元计计算算其其损损失失为为 3300..7722 ×× 3366..6688== 5544554466..88 日日元元 这这笔笔应应收收帐帐款款折折算算到到母母公公司司帐帐上上是是海海外外资资产产,,其其折折 算算损损失失为为 0000000000×× 0022-- 0000000000 ×× 0055== --330000000000日日元元 固固定定资资产产折折算算风风险险 固固定定资资产产折折算算风风险险是是指指公公司司在在购购置置、、折折旧旧和和重重新新 更更换换固固定定资资产产时时,,由由于于汇汇率率变变化化而而 生生的的折折算算风风险险.. 如如德德国国某某公公司司在在美美国国的的分分公公司司在在日日本本购购买买固固定定资资 产产,,当当时时汇汇率率是是11UUSSDD==JJPPYY110077..0000,, 11EEUURR==UUSSDD11.,11EEUURR==JJPPYY114455..5522,,该该分分公公司司购购 买买固固定定资资产产花花费万日日元元,,即即1100万万美美元元..第第二二年年汇汇 率率 生生变变化化,,11UUSSDD==JJPPYY110099..0000,,11EEUURR==UUSSDD11., 11EEUURR==JJPPYY114488..2244,,该该公公司司的的固固定定资资产产价价值值下下降降为为 万÷÷110099==9988116655..1144美美元元..母母公公司司在在折折算算这这笔笔固固 定定资资产产时时,,按按第第一一年年的的汇汇率率为为1100万万÷÷ 11.=7733552299..4411欧欧元元,,按按第第二二年年的的汇汇率率为为 9988116655..1144÷÷11.=7722118800..2255欧欧元元,,损损失失7733552299..4411-- 7722118800..2255=.1166欧欧元元