《财务管理实务》课件——项目四 项目投资管理.pptxVIP

财务管理实务;;本项目教学目标;任务一 项目投资概述;史玉柱;一、项目投资的含义;一、项目投资的含义;二、项目投资的特点;企业发生下列经济业务： 1. 新购设备； 2. 新建厂房； 3. 购入新设备淘汰原有老设备； 4. 购入股票； 5. 购入债券。;思考;三、项目投资的程序;某投资项目需要3年完成，每年年初投入建设资金90万元，共投入270万元，建成之日，需要投入营运资金140万元，以满足日常经营活动需要。项目投产后，估计每年可获净利润净利润60万元。固定资产使用年限为7年，使用第5年预计进行一次改良，估计 改良支出80万元，分两年平均摊销。资产使用期满后，估计有残值收入11万元，采用平均年限法折旧，项目期满后，垫支营运资金全额收回。;思考： 1. 项目建设期几年？项目运营期几年？ 2. 项目计算期几年？; 项目投资期也就是项目计算期，是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程所涉及的时间，包括建设期和生产经营期。 建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产形成生产经营能力为止所需要的时间。 ;四、项目投资期; 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。;某公司计划增加一条生产线，以扩充生产能力。现有一方案需要投产500 000元，预计使用5年，折旧采用直线法，预计残值20 000元。 项目投入营运时需垫支营运资金200 000元。 项目投入后预计年销售收入为1 000 000元，第一年付现成本为660 00元，以后在此基础上每年增加维修费10 000元。 公司所得税税率为20%。;计算要求;计算要求;计算要求;（1）采用现金流量指标作为评价项目投资经济效益的信息，可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境，即由于不同的投资项目可能采取不同的固定资产折旧方法、存货估价方法或费用摊配方法，从而导致不同方案的利润相关性差、可比性差等问题。;（2）利用现金流量信息，排除了现金收付内部周转的资本运动形式，从而简化了有关投资决策评价指标的计算过程。 （3）现金流量对整个项目投资期间的现实货币资金收支情况进行了全面揭示，序时动态地反映了项目投资的流向与回收之间的投入产出关系，使决策得以完整、准确，进而全面地评价投资项目的经济效益。 ;营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税;在项目投资决策中，现金流量是指该项目投资所引起的现金流入量和现金流出量的统称，它可以动态地反映该投资项目投入和产出的相对关系。 这里的“现金”与会计学中的“现金”不完全一样，它指的是广义的现金，不仅包括各种货币资金，还包括项目需要投入企业的非货币资源的变现价值或重置价值。 ;举例;（一）现金流出量;现金流出量的内容;（二）现金流入量;现金流入量的内容;（三）现金净流量; 一定期间的现金流入量大于现金流出量时，净现金流量为正值；反之，净现金流量为负值。有时，为了简化起见，现金流量指的就是净现金流量。;实际工作中，一般采用简化计算公式的形式计算现金净流量，即根据项目计算不同阶段上的现金流入量和现金流出量的具体内容，直接估算各阶段的现金净流量。;二、现金流量的简化计算方法;营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税;营业现金净流量=净利润+折旧;（三）营业现金净流量;实训一; 乙方案需要750 000元，预计使用年限为5年，折旧采用直线法，预计净残值30 000元。 项目投产是需要垫支营运资金250 000元。 项目投产后预计年销售收入为1 400 000元，年付现成本为1 050 000元。 公司所得税税率为20%。;实训二;　单位：元;实训三;任务三 项目投资决策的基本指标;投资决策评价指标的分类;投资决策评价指标的分类;（一）静态投资回收期;例4-4 A方案的资料如表4-2所示，B方案的资料如表4-3所示，两方案的原始投资均为80 000元，全部用于购建固定资产，折旧采用直线法，使用年限为5年，无残值，没有建设期。 ;表4-2 A方案现金流量表 单位：元;;; 测算项二实训一两方案的投资回收期;投资回收期法的优缺点; 会计利润率又称投资利润率，是指投资项目投产期间的平均净利润与投资项目的投资额之间的比率，一般以百分比表示。; 测算项二实训三的投资回收期。;二、贴现指标;二、贴现指标;（1）A方案的净现值为：;（2）B方案的净现值为：;净现值法的优点;净现值的缺点;净现值是一个绝对数值，对于不同原始投资的项目来说，不具有可比性，而现值指数则有效地克服了这个缺点。 ;（1）A方案的现值指数为：;（2）B方案的现值指数为：; 以上两个动态指标虽然考虑了货币的时间价值，可以说明投资方案高于或低于某