基于改进后杜邦分析法的青岛啤酒财务绩效评价.pdf

管理纵横 | Sweeping over the Management 基于改进后杜邦分析法的青岛啤酒财务绩效评价 徐云霄　张忠慧 佳木斯大学　黑龙江佳木斯　154000 摘要 ：传统杜邦分析忽略了对于可持续发展能力的分析，这容易对企业的经营状况造成误解或者高估企业经 营水平，不利于企业的后续发展。改进的杜邦分析法弥补了原杜邦分析法的不足，引入了净经营资产净利率、进 一步区分了金融活动损益与经营活动损益，能够更加全面地反映企业的实力。 关键词：改进后的杜邦分析 ；青岛啤酒 ；绩效评价 中图分类号：F275　　文献识别码 ：A　　文章编号 ：1673-5889（2023）11-0093-04 传统杜邦分析法是利用几个重要的财务比率之间的逻辑来 长率，注重分析企业可持续发展能力与股利支付能力，进一步 综合分析企业的财务状况，首先将权益净利率分解为资产净利 将企业活动分为经营活动与金融活动，将经营性现金流量相关 率与权益乘数的积，然后将其继续分解为各项财务指标，但原 指标、净财务杠杆、现金债务保障率添加进来，克服传统杜邦 杜邦分析所需的数据主要来自于资产负债表和利润表，无法揭 分析现金流量缺失的特点，使企业更加了解利润的来源。 示公司现金流量状况，而现实生活中经常会出现账面利润充足 基本模型如图1所示。 实际却没有足够的现金支撑日常生产经营活动的情况，没有充 足的现金经营就会存在风险，因此原杜邦分析无法反映企业资 产获得现金的能力；无法准确反映财务活动。并且传统杜邦分 析忽略了对于可持续发展能力的分析，这容易对企业的经营状 况造成误解或者高估企业经营水平，不利于企业的后续发展。 改进的杜邦分析法弥补了原杜邦分析法的不足，引入了净经营 图1　改进后杜邦分析基本模型 资产净利率、进一步区分了金融活动损益与经营活动损益，能 二、青岛啤酒简介 够更加全面地反映企业的实力。 青岛啤酒股份有限公司（本文简称为青岛啤酒）的前身是 国营青岛啤酒厂，1903 年由英、德两国商人合资开办，是我国 一、企业财务绩效评价的相关概念与理论基础 最早的啤酒生产企业，青啤集团是青岛啤酒的控股股东，2021 （一）企业绩效评价的相关概念 年集团拥有的“青岛啤酒、崂山啤酒、汉斯啤酒、青岛啤酒博物馆、 所谓绩效评价是指运用一定的评价方法、量化指标及评 王子”等品牌总价值已突破人民币 3000 亿元，其中青岛啤酒 价标准，对某项工作所确定的绩效目标的实现程度以及为实 品牌价值达到 1985.66 亿元，位列世界品牌 500 强。2018 年青 现这一目标所安排预算的执行结果进行综合性评价。涵盖了 岛啤酒全年共实现啤酒销量 803 万千升，实现营业收入人民币 265.75 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币 14.22 四个主要指标 ：企业盈利能力指标、偿债能力指标、营运能 亿元，同比增长12.6%，2021年品牌价值达到1985.66亿元。 力指标和发展能力指标，由此来分析企业绩效评价更为准确。 （二）原杜邦财务分析体系 三、基于改进后杜邦分析法的青岛啤酒财务绩效评价分析 （一）青岛啤酒的主要会计数据 杜邦模型最显著的特点是将几个主