20230907-招商银行-新能源汽车行业之汽车金融篇：抢滩汽车金融正当时.pdf

[Table_Yemei0] 行业研究 ·深度报告 2023年09月07 日 [Table_Title1] 新能源汽车之汽车金融篇—— 抢滩汽车金融正当时 [Table_summary1] ■ 汽车金融服务助力产业价值链重塑。从需求端看，我国汽车市场步入 “存量时 [Table_Author1] 潘 伟 代”，增换购需求将主导未来市场；从供给端来看，智能电动汽车将重塑产业价值 招商银行研究院 链，即从聚焦 “制造”转向 “制造+服务”的集成。汽车金融服务对刺激汽车消 行业研究员 费、加速行业转型和产业价值链重塑具有重要的推动作用。 ：0755 ■ 汽车零售金融空间广阔，竞争格局或将重塑。我国汽车零售金融市场规模仍有 ：panwei94@ 增长空间：一是我国汽车金融服务在产业链中利润占比小于11%，相较成熟汽车 市场的23%仍有较大差距；二是2022年我国汽车零售金融渗透率为51.5%，相比 海外成熟市场的70%还存在较大提升空间；三是女性和Z世代用户有望成为汽车 零售金融市场新增量。此外，新能源车销量前15的车企中有5家没有汽车金融公 司，且随着自主品牌新能源车崛起，汽车零售金融格局或将重塑，商业银行一方 面可以积极拓展汽车零售金融业务，另一方面或可择优参与车企新设汽车金融公 司。 ■ 汽车流通模式变革，催生汽车金融新场景。流通渠道变革在新能源时代成为必 然，由此催生汽车金融服务的新场景：一是购车过程中 “购车人→车企”的资金 交易频度将大幅提升，车企将面临大量交易识别、自动对账和资金管理等新的结 算诉求；二是购车线上化促进汽车金融服务的线上化；三是汽车金融服务需求趋 于多元化。商业银行的金融服务比汽车金融公司更多元，应发挥金融科技优势抓 住流通模式变革的窗口期。 ■ 智能电动趋势下，汽车服务金融向 “车生态”延伸。得益于电动化、5G通信、 移动互联网以及AI等技术的成熟，由软件定义的汽车将超越其交通运输的基础功 能而成为移动智能终端，围绕汽车服务与空间的消费场景和创新商业模式将不断 涌现，如充换电基础设施建设和运营、自动驾驶逐渐成熟后智慧出行以及退役动 力电池逐步起量等，商业银行可与产业链各环节围绕 “车生态”挖掘汽车服务金 融的新场景。 ■ 业务建议及风险提示。（本部分有删减，招商银行各部如需报告原文，请参照 首页方式联系研究院） [Table_Yemei1] 行业研究 ·深度报告 目录 1．汽车金融服务助力产业价值链重塑 1 1.1进入“存量时代”，需求由增换购主导 1 1.2 电动智能化如火如荼，汽车产业价值链将重塑1 1.3汽车金融服务有助于推动行业转型和价值链重塑3 2．汽车零售金融空间广阔，竞争格局或将重塑4 2.1 中国汽车零售金融行业处于多元化竞争阶段4 2.2我国汽车零售金融市场仍有较大提升空间5 2.3智能电动浪潮下汽车零售金融市场格局或将重塑7 3．汽车流通模式变革，催生汽车金融新场景9 3.1经销兴于燃油时代，电动时代弊病凸显9 3.2新老势力积极转型，渠道多元化是未来趋势10 3.3汽车流通模式