高管任期与会计信息披露质量.docx

摘要 　　本文采用深证A股2007-2019年上市公司的数据，基于相关理论，探究了高管任期和企业会计信息披露质量之间的关系。实证结果表明：高管团队平均任期对会计信息披露质量有积极的促进作用，而任期异质性与会计信息披露质量显著负相关。进一步研究还发现因为产权性质不同，平均任期、任期异质性对会计信息披露质量的影响存在差异。基于实证检验的结果，本文还提出几点政策建议：强化和完善会计信息披露质量考评制度；控制高管团队的任职期；设置合理的奖励制度和监督制度。 关键词：平均任期；任期异质性；会计信息披露质量 1.引言 　　我国自证券交易所成立以来，资本市场蓬勃发展，究其原因，不仅得益于政府监管部门的有序引导，还与社会公众的广泛关注密不可分。然而，监管部门和投资者都无法直接参与到企业的生产经营过程中，必须通过会计信息这个桥梁才能获知企业状况。然而因为公司所有权属于股东，高管团队则掌握经营权，二者掌握的信息存在差异。一方面，股东可以聘请优秀的管理层替自己经营公司，获得更多的利益。而另一方面，经营者和所有者的利益相背离，经营者通过粉饰收入、平滑利润，影响会计信息披露的质量，达到使自己业绩变好的目的。 　　近年来，随着康美药业、獐子岛事件、瑞幸咖啡等财务造假案件接连曝光，引发了外部信息使用者对资本市场的信任危机。频发的企业财务造假事件造成了一系列恶劣的影响：误导投资者、市场参与者以及国家决策部门做出错误的决定，严重损害市场运行的有效性；挑衅国家金融市场规则和相关法规，将市场秩序的威严践踏在脚下；使合伙人、债权人以及广大员工的合法利益受到巨大侵犯；采用各种欺诈手段逃税漏税，导致国家税收遭到损失；错误信息严重冲击了原本就不成熟的我国金融市场，引发更多的市场投机行为，从而破坏了市场的稳定。财务造假的频频暴雷，使政府监管部门意识到要想做到杜绝企业财务舞弊的发生、规范企业的行为，并不能仅仅依靠外部监管，更要依靠企业自身的管理达到提高会计信息质量的目的。 　　资本市场的高速运转离不开会计信息披露质量的提高。目前，我国企业披露出来的信息质量良莠不齐，原因在于我国证券市场处在初步发展阶段，相关的政策规范并不健全。有关学者研究得出公司股权结构、治理机制、公司规模都影响着会计信息披露的质量。实际上，会计信息披露质量的高低也与高管的特质有密切关系。在以往研究中，许多学者更多专注于综合因素对会计信息披露质量的影响，具体研究某一方面与会计信息质量的文献则有所欠缺。而本文专注于高管任期这一因素，从平均任期和任期异质性两个角度研究其对会计信息披露质量的影响，并基于我国企业独特的产权性质，深入挖掘三者之间的关系，具有非常重要的理论和现实意义。 　　本文首先梳理了国内外文献资料；在此基础上，对支撑本文的相关理论做了详尽的阐释；深入探究提出了研究假设并定义了相关变量、构建了回归模型；然后选取我国2007-2019年深证A股上市公司的研究数据，运用EXCEL进行数据的整合处理；运用Stata15.0对会计信息质量的考评结果、全样本数据和分类样本数据做了描述性统计分析和相关性分析；在前文理论分析与数据整理的基础上采用有序Logistic回归进行了回归分析和稳健性检验。结果显示高管团队平均任期对会计信息披露质量有积极的促进作用，而任期异质性对会计信息披露质量有着明显的阻碍作用。进一步研究还发现平均任期、任期异质性对会计信息披露质量的影响因产权性质不同而存在差异。结尾根据实证检验的结果针对存在的问题提出了几点政策建议。 2.文献综述 2.1高管团队任期特征研究现状 　　Hambrick和Mason(1984)[1]发现高管团队的认知结构和价值体系影响企业的绩效，但是，认知结构和价值体系这种心理层面的变量没有办法去衡量，而心理层面的变量与人口统计特征（年龄、性别、学历、任期等因素）有很高的相关性，因此可以通过人口统计特征代替心理特征。并且还发现了高管任期时间和风险厌恶程度成正相关。Lei (2015)[2]探究高管团队的背景特征对商业银行风险管理和创新能力的影响。实证结果表明，经理任期与不良贷款率和非利息收入比例成倒U型关系。Su et al(2021) [3]从信息处理的角度出发，考察了高管参与决策、异质性与管理创新之间的关系。结论证明，高管参与式决策和个体异质性共同促进了管理创新。Uru和Aslan(2021)[4]揭示在环境动态性的调节作用下，高层管理人员和企业结构对直觉战略决策的影响。研究的结果表明，最高管理层的教育水平和行业经验对直觉战略决策有积极影响，而他们的年龄和任期对直觉战略决策有消极影响。 　　黄泰铭(2019)[5]在研究高管特征对公司绩效的影响因素时以CEO权力作为中介变量。最终发现，任期异质性越高的高管团队，其公司的短期业绩就越差。朱乐和陈承(2020) [6]探