20231012-国联证券-名创优品-9896.HK-品牌升级+渠道扩张，中国名创激荡全球.pdf

下载文档

23
0
约11.18万字
约 51页
2023-10-16 发布于重庆
举报
版权申诉
保障服务

20231012-国联证券-名创优品-9896.HK-品牌升级+渠道扩张，中国名创激荡全球.pdf

1、本文档共51页，可阅读全部内容。
2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

证券研究报告公 2023 年10 月12 日司报告 │ 名创优品(09896) 行业：商贸零售/专业连锁Ⅱ 港投资评级：增持（首次）股 - 品牌升级+渠道扩张，中国名创激荡全球当前价格： 51.50 港元公目标价格： 58.13 港元司深投资要点：基本数据度研 ➢ 名创优品：全球生活家居零售龙头总股本/流通股本(百万股) 1,263.69/1,263.69 究公司始于2013 年广州的名创优品门店，自成立来成功孵化名创优品和TOP 流通市值(百万港元) 65,080.02 TOY 两大零售品牌。其中，根据弗若斯特沙利文报告，名创优品系全球最每股净资产(港元) 6.90 大的自有品牌生活家居综合零售商，2019 财年以来营收占比在93% 以上，资产负债率(%) 34.91 系绝对的营收主力，2023 年6 月末，名创优品国内门店3604 家，海外门一年内最高/最低(港元) 59.85/9.27 店2187 家，包括直营、合伙、代理等模式。TOP TOY 系中国潮流玩具市场的前十品牌，成立以来营收占比由FY2021 的1.1%提至4.6%，23 年6 股价相对走势月末，门店数量为118 家。名创优品恒生指数 ➢ MINISO （名创优品）：战略升级+ 门店扩张续力成长 490% 基本款产品性价比路线是公司过往成功的基石，快速扩张的门店和优质高 320% 效的供应链夯实公司竞争力。展望未来，公司提出全球品牌战略升级，1）产品端，战略品