国开电大财务报表分析作业三参考答案.doc

选择下面一个上市公司年报：鞍钢股份；格力电器；三一重工；苏宁云商；万科A。 请根据您选择的一个上市公司年报，登录相关财经网站自行下载（注意是自己下载必威体育精装版的资料，课程平台不再提供）该公司的年报资料并完成对该公司的偿债能力分析！ 答案： 形考作业三 鞍钢股份获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力，是剖析企业经营的核心。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。 获利能力分析 获利能力相关数据 单位：人民币百万元 项目 2017年 2018年 2019年 18年比16年增长百分比 19年比16年增长百分比 营业收入 84,310 105,157 105587 45.66% 81.67% 营业成本 72,743 88,126 96782 44.95% 75.60% 销售毛利 11,567 17,031 8805 50.30% 121.30% 财务费用 1,174 1,471 1093 -8.71% 14.39% 利润总额 5,480 10,008 1072 238.27% 517.78% 息税前利润 6,654 11,479 2148 128.97% 295.01% 所得税费用 -132 2,056 212 -2740.00% 41020.00% 净利润 5,612 7,952 1760 247.49% 392.38% 平均总资产 88,789 89,614 89918 0.34% 1.28% 平均所有者权益 47,837 51,426 52506 7.54% 15.60% 销售毛利率 13.72% 16.20% 8.34% 0.42% 2.90% 总资产收益率 7.49% 12.81% 1.98% 4.21% 9.53% 净资产收益率 11.73% 15.46% 3.31% 8.10% 11.83% 1.销售毛利分析从上表中看出营业收入逐年增长，其成本也随之增长，但是成本的逐年增长幅度小于营业收入的增长度，2018年比2017年的销售毛利率增长幅度就2.48个百分点，2019年回落。鞍钢股份以钢压延加工业作为传统业务，目前仍占营业收入的较大部分，毛利率也趋于一直稳步增长，热轧薄板系列产品和冷轧薄板系列产品业务收入分别占有钢压延加工业收入的三分之一以上，但热轧薄板系列产品和冷轧薄板系列产品毛利率分贝与钢压延加工业毛利率基本持平，营业收入略有增长，其毛利远超钢压延加工业；热轧薄板系列产品和冷轧薄板系列产品增长迅速，毛利率很高。因此，应结合市场竞争和公司资源情况，分析是否可以扩大热轧薄板系列产品和冷轧薄板系列产品的产销规模。 2.总资产收益率 总资产收益率分析的重要意义体现在： （1）总资产收益率指标集中体现了 资产运用效率和 资金利用效果之间的关系。 （2）在企业资产总额一定的情况下，利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险。 （3）总资产收益率指标还可反映企业综合经营管理水平的高低。 公式：总资产收益率=息税前利润/平均总资产 总资产收益率是分析公司盈利能力时一个非常重要的比率。是一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益及 净资产收益率等指标来进行判断。实际上，总资产收益率是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。 从表中数据可以看出总资产收益率逐年稳步增加，公司2018年的总资产收益率指标达到12.81%，远超于2017年的7.2%,从而证明鞍钢股份的竞争实力和发展能力较好。但2019年的总资产收益率仅为1.98%，鞍钢股份应考虑是否应举债经营。 3.净资产收益率 净资产收益率又称 股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用 自有资本的效率。 指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。 一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。 企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即 所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率