《公司金融》期末习题课 (1).pptx

例题1：阅读以下文字：“公司通常购买（a）资产。这些资产既包括有形资产，例如（b），也包括无形资产，例如（c）。为了购买这些资产，公司出售（d）资产，例如（e）。关于 购买何种资产的决策通常被称为（f）或（g）决策。关于如何筹集资金的决策通常被称为（h）决策。” 请将以下术语填在合适的位置： 融资、实物、债券、投资、高管专用飞机、金融、资本预算、商标;例题2：作为投资比赛的胜利者，你可以从以下奖品中选择一个： （1）现在就可以得到100000元； （2）5年后得到180000元； （3）每年11400元，直到永远； （4）10年，每年得到19000元； （5）明年6500元，之后以5%增长，直到永远。 假设利率为12%，哪个奖品最具有价值？ ;例题3：一张面值为100元，息票利率为5%的两年期债券，息票按年支付。回答： （1）若用即期利率r1，r2表示，计算该债券价值的公式是什么？ （2）若用到期收益率y表示，则债券价格的公式呢？ （3）如果2年期即期利率高于1年期即期利率，该债券的到期收益率高于还是低于2年期即期利率？ ;例题4：假设一张面值为100元，息票利率为5%的6年期债券，年化复利收益率为3%，假设1年后，债券的收益率仍为3%。那么在这一年中债券投资者的收益率是多少？ 假设1年后收益率降为2%，在这一年中债券投资者的收益率又为多少？ ;例题5：回顾久期的计算，请计算面值为1000元，息票利率为3%，到期收益率为4%的三年期债券的久期（列表）和修正久期。;例题6：某汽车公司的市值有2000万人民币，明年的自由现金流预测有85万人民币，证券分析师预测，在之后的5年中，自由现金流将以每年7.5%的速度增长。 （1）假设7.5%的增长率预期将一直持续下去，投资公司的股票，投资者期望的收益率是多少？ （2）该汽车公司一般情况下的账面股权收益率ROE约为12%，50%的盈利用于再投资，其余50%的盈利作为自由现金流。假设公司长期保持目前的ROE和再投资比率不变，股权成本又变为多少？;例题7：A公司正处于高速增长期，预期每股利润和股利在未来两年的增长率为18%，第三年为15%，之后增长率保持在6%。该公司刚支付每股1.15元的股利。如果??场要求的收益率是12%，那么该股票现在的价格是多少？;例题8：总裁专用的商务飞机并没有得到充分利用，如果允许其他高管使用，每年只增加运行成本20000元，但每年会节约100000元的机票费。另外提高利用率后，飞机需要在3年后而不是4年后更换。新飞机价值1100000元，（在目前的低利用率下）使用寿命为6年。假设公司不纳税，所有的现金流都是实际价值，实际资本成本为8%，你应该说服总裁允许其他高管使用飞机吗？;例题9：判断正误： （1）投资者喜欢分散化公司，因为他们的风险小； （2）如果股票完全正相关，分散化将不能降低风险； （3）投资很多资产的分散化完全消除风险； （4）只有资产不相关时，分散化才有用； （5）标准差低的股票对资产组合风险的贡献比标准差高的股票小； （6）一只股票对充分分散化的资产组合的风险的贡献，取决于其市场风险； （7）贝塔等于2.0的充分分散化的资产组合的风险是市场组合的两倍； （8）贝塔等于2.0的没有分散化的资产组合的风险，小于市场组合的风险的两倍。;例题10：已知一家纺织厂上市公司的以下信息： 请计算该公司的公司资本成本。不考虑税收。 ;例题11：项目预测现金流如下：（单位：元） 估计项目的贝塔为1.5，市场收益率rm为16%，无风险利率rf为7%，请问： （1）估计资本机会成本和项目的净现值？ （2）每年的确定性等值现金流是多少？