2022年 新能源汽车行业2022年投资策略：新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨【50页】.pptx

新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨;2;;4;2021年中国新能源汽车销量呈跃进式增长，非同凡响。根据中汽协数据，2020年中国新能源汽车销量136.7 万辆，对应新能源汽车渗透率5.4%；而2021年12月中国新能源汽车销量53.1万辆，单月销量对应新能源汽 车渗透率19.1%；2021年1-12月累计销量达352.1万辆（+158%），累计销量对应新能源汽车渗透率12.1%。;年初时，中汽协预计2021年新能源汽车销量200万辆，同比增长超40%。但是，这个预测不久就被颠覆，始 自三月销量数据公布超出市场预期，随后月度销量数据惊喜连连：;1.1.1、 2021年中国新能源汽车销量屡超市场预期;1.1.2、 可选车型丰富、新款车型层出不穷;1.1.2、 可选车型丰富、新款车型层出不穷;1.1.2、 可选车型丰富、新款车型层出不穷;1.1.2、 可选车型丰富、新款车型层出不穷;1.1.2、 可选车型丰富、新款车型层出不穷;;;;16;1.2.1、欧洲市场;1.2.1、欧洲市场;19;20;;22;23;;2、新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨;2、新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨;27;28;29;2.1、锂行业;2.1、锂行业;32;33;2.2、锂电负极材料;2.2、锂电负极材料;2.2、锂电负极材料;37;38;2.3、锂电隔膜;2.3、锂电隔膜;2.4、锂电精密结构件;2.4、锂电精密结构件;2.4、锂电精密结构件;;3、行情回顾与展望;3、行情回顾与展望;下图我们统计各细分板块代表性A股上市公司在每季 度的涨跌幅，当季表现出色的以红色标示，结论与 上文相似，需求激增下供给刚性的周期性品种（比 如锂行业）、锂电材料龙头公司是两大行情主线， 其投资逻辑逐渐被市场验证认可。我们判断锂行业 周期拐点未至，锂电材料龙头公司竞争优势显著， 快速扩张，投资逻辑未变，相关上市公司业绩持续 释放，预计两大行情主线仍会延续，建议重点关 注。;投资建议： 1、2021年全球新能源汽车销量激增，未来高增长有望延续，以总量逻辑、周期思维，我们建议关注需 求激增下供给刚性，并且供给紧张持续性较强的周期性品种，比如锂行业。 2、从竞争格局、竞争优势的角度切入，我们建议关注行业集中度较高的细分板块，当中具有竞争力 的龙头公司可以享受中国市场高增长红利，并且还可以进入国际??应链体系，分享国外市场高增长红利。 我们认为，在负极材料、锂电隔膜、锂电精密结构件行业中已经存在这样具有国际竞争力的公司。 维持行业“增持”评级。;仅供内部参考，请勿外传